關稅 科技 個股ASML 預計 2026 年中國營收佔比約 20%

荷蘭光刻機巨頭 ASML 正行走在地緣政治的鋼絲上。一方面，中國仍是其重要的收入來源；另一方面，美國正不斷施壓，要求收緊對華芯片製造設備的出口管制。ASML 首席財務官羅傑·達森在一次視頻採訪中表示，儘管中國市場的營收貢獻較往年有所下降，但預計在整個 2026 年，中國將貢獻約 20% 的淨銷售額。

2026 年上半年，ASML 在中國的銷售額達到 29 億歐元（約合 33 億美元），約佔其同期總營收的 16%。達森的全年展望意味著，下半年來自中國的收入將較上半年有所增長。他解釋稱，中國市場的表現與公司觀察到的全球整體趨勢同步，額外需求主要集中在邏輯芯片業務，且主要服務於中國國內需求。伯恩斯坦高級分析師戴維·戴指出，預計未來 24 個月，中國半導體設備支出將以每年約 10% 的速度增長。

然而，需求的增長正遭遇來自華盛頓的政治逆風。今年早些時候，美國國會議員已致信國務卿馬爾科·魯比奧和商務部長霍華德·盧特尼克，要求對芯片製造工具實施更強有力的管制。4 月，一項名為 MATCH 法案（《技術控制多邊對齊法案》）被正式提交。Leverage Shares 研究員桑迪普·拉奧表示，該法案明確旨在剝奪中國獲得多數芯片製造技術的機會，一旦通過，可能在未來幾年對 ASML 的訂單量產生重大影響。該法案提出當日，ASML 股價應聲下跌。

目前，受多年出口管制限制，ASML 並不向中國出售其最先進的極紫外光刻機。但部分較落後的深紫外光刻機仍在正常買賣。而 MATCH 法案若獲通過，可能會禁止中國企業購買 ASML 的深紫外光刻機，這類設備可用於製造較不先進的半導體。憑藉在製造最先進芯片所需設備上的壟斷地位，ASML 在全球人工智能熱潮中獲得了巨大需求。2026 年上半年，中國是 ASML 的第三大收入來源地，僅次於韓國和台灣地區，其來自中國的收入比來自美國的收入高出近 10 億歐元。