中信證券：美國6月CPI全面低於預期，通脹粘性不強
中信證券研報指出，美國6月CPI全面低於預期，零售油價下行，核心服務項環比零增長，二次通脹效應微弱。該機構認為總體CPI同比已確認越過本輪峰值，三季度將溫和回落並於9月觸底。美聯儲全年料將按兵不動，衍生品定價的加息預期仍有進一步下修空間。
中信證券發佈研報稱，美國6月CPI數據全面低於預期。報告指出，零售油價下行，核心服務項環比出現零增長，表明二次通脹效應微弱。該機構認為，美國通脹粘性不強，總體CPI同比增速已確認越過本輪峰值。
展望後續走勢，中信證券預計三季度CPI將大致呈溫和回落趨勢，並在9月觸底，此後於年末升至次高點，到明年3月再度快速下行。在貨幣政策方面，該機構仍維持美聯儲今年全年按兵不動的判斷。
對於市場影響，研報認為衍生品定價的加息預期還有進一步下修的空間。在資產配置上，美債目前不適合配置型機會，短債表現好於長債；美元指數難以持續衝高但仍有支撐；美股方面，科技主線仍具吸引力。
為什麼重要美國通脹數據走勢直接影響美聯儲利率決策與全球資產定價，該研報對加息預期和美債、美元、美股科技板塊的判斷值得關注。
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