美聯儲理事沃勒：勿用舊思路應對本輪通脹，不排除加息可能
美聯儲理事沃勒表示，當前通脹驅動因素已不同於以往，人工智能需求擴張等新變量是核心誘因。他警告美聯儲應避免重蹈2021年應對遲緩的覆轍，但也不可因過往教訓而倉促加息。沃勒認為就業市場韌性和穩定通脹預期為觀望提供空間，但強調不能僅憑預期穩定就對超標通脹放任不管。他需看到連續數月核心通脹降溫數據，才會確認通脹進入下行通道。此番講話正值美國6月CPI數據公佈前夕。
美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週一在紐約發表演講時表示，當前這輪通脹的驅動因素已發生顯著變化，央行不應再沿用過去的思路來應對。他指出，除了能源價格暴漲和關稅壁壘等常見因素外，人工智能帶來的需求擴張已成為通脹持續高於2%目標線的深層核心誘因。
沃勒明確表達了對通脹形勢的擔憂，但同時警示美聯儲不要“重蹈過去的作戰思路”。他承認2021年美聯儲在面對高通脹時未能及時出手是一個失誤，並表示絕不願歷史重演。但他強調，不能僅僅因為上次出手太晚，現在就倉促收緊貨幣政策。他認為，存在充分理由判斷通脹或將逐步回落，但同樣不能排除通脹持續高企甚至再度升溫的可能性，若出現後一種情形，短期內就需要收緊貨幣政策。
沃勒梳理了本輪通脹的多重根源，包括2025年落地的各類關稅、中東戰事推高能源價格，以及人工智能催生大量需求帶來的通脹外溢效應。他提出，當前環境有兩大有利條件支撐美聯儲審慎觀望：一是就業市場韌性較強，並未成為通脹主要推手；二是基於市場指標測算的通脹預期整體保持穩定。
但他同時反駁了一種流行觀點，即只要通脹預期穩定，央行就無需對高於目標的通脹做出反應。沃勒稱這種觀點是錯誤的，不能單純寄希望於放任觀望，坐等通脹自行回落。
沃勒此番講話發佈次日，美國勞工統計局將公佈6月居民消費價格指數。道瓊斯調研的經濟學家預測，受原油價格大幅下跌影響，當月整體CPI環比下降0.2%，剔除食品與能源的核心CPI環比上漲0.2%。換算至同比口徑，整體CPI將從5月的4.2%回落至3.8%，核心CPI由2.9%降至2.8%。
沃勒表示，如果核心通脹數據走低，他會十分樂觀。但今年上半年核心通脹持續走高，他需要連續數月看到降溫數據，才能確認通脹進入良性下行通道。他認為這種向好走勢仍具備實現可能性，若數據持續改善，美聯儲將維持當前政策利率區間不變。美聯儲將於7月末召開議息會議，據芝加哥商品交易所利率期貨定價，市場當前押注本次加息概率約39%。
為什麼重要美聯儲核心官員在CPI數據發佈前公開討論加息條件與通脹新驅動邏輯，直接牽動利率政策預期與美股走勢。