法國公共債務突破3.5萬億歐元，償息支出或超國防預算
法國公共債務在今年第一季度突破3.5萬億歐元，佔GDP的117.5%，成為歐元區唯一未將債務負擔從疫情高位降下的國家。去年債務利息支出達660億歐元，審計法院警告到2029年可能逼近1000億歐元。隨著明年總統選舉臨近，無多數議會格局導致預算案屢屢受阻，投資者持有法國國債的風險溢價已升至去年養老金改革暫停後的高位，摩根士丹利以財政擔憂為由建議客戶降低法國債務敞口。
法國公共債務規模持續膨脹，借貸成本同步走高。官方數據顯示，今年第一季度，法國公共債務已突破3.5萬億歐元，佔國內生產總值的117.5%，接近冠病危機期間的水平。法國審計法院指出，法國是歐元區內唯一尚未將債務負擔從疫情後高位降下來的國家。
債務利息正迅速成為法國財政的沉重負擔。去年，法國公共債務利息支出達到660億歐元，已成為國家最大支出項目之一，並有可能超過教育和國防預算。審計法院警告，到2029年，這一支出可能逼近1000億歐元。經濟合作與發展組織秘書長科爾曼表示，如果什麼都不做，到2050年法國公共債務可能達到GDP的203%，嚴格的預算紀律對穩定公共債務至關重要。
市場對法國的財政前景愈發警惕。自2024年提前議會選舉造成無多數議會以來，已有多屆少數派政府在推動預算案時倒臺，法國國債持續承壓。隨著政府準備在今年秋季推動2027年預算案過關，投資者要求持有法國國債而非德國國債的風險溢價，已回到去年10月養老金改革暫停後出現的高位，並超過意大利與德國國債之間的利差。
評級機構穆迪預計，在歐洲五大借款國中，法國利息支出相對於公共債務的增幅最大。摩根士丹利上週以財政擔憂為由，建議客戶降低法國債務敞口。經濟師預計，在明年總統選舉前，法國債券市場波動仍將維持在高位。分析人士警告，如果政府無法長期維持基本預算盈餘，而債券平均利率又高於經濟增長率，債務佔經濟規模的比重將繼續上升，形成所謂“滾雪球效應”。
為什麼重要法國作為歐元區核心經濟體，其債務惡化與政治僵局正推高借貸成本，影響歐洲主權債市場風險定價。