科技 大盤Meta 擬對外出售 AI 算力，全球 AI 硬件股遭重挫

隔夜美股 AI 硬件板塊遭遇大規模拋售，費城半導體指數單日重挫 6.27%，創近期最大跌幅。應用材料暴跌近 10%，英特爾跌超 9%，阿斯麥 ADR、臺積電 ADR 及 AMD 跌幅均超 6%。存儲芯片領域跌勢更為猛烈，閃迪與美光科技雙雙暴跌超 10%，西部數據跌超 6%，希捷科技跌超 5%。光通信板塊同樣承壓，康寧暴跌超 13%，邁威爾科技跌超 8%。

與 AI 硬件股全線走低形成鮮明對比，引發本輪震盪的Meta股價一夜大漲 8.8%，報 612.91 美元，總市值升至 1.56 萬億美元。據彭博報道，Meta 正在籌備名為“Meta Compute”的雲基礎設施業務，擬對外出售 AI 算力和模型訪問權限。目前討論中的方案包括向客戶開放託管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型，以及直接出租原始算力資源，相關計劃仍處制定階段。這意味著 Meta 試圖從“算力消耗巨頭”轉型為“算力包租公”，正式挑戰亞馬遜 AWS、微軟 Azure、谷歌雲等現有云服務商。

拋售情緒迅速從華爾街蔓延至亞太市場。週四亞市早盤，韓國 KOSPI 指數一度跌近 7%，因 KOSPI200 期貨下跌 5% 觸發熔斷機制，程序化交易暫停 5 分鐘。三星電子盤中跌超 7%,SK 海力士跌超 8%。日經 225 指數跌近 2%，鎧俠股價一度大跌 9%。不過截至發稿，日韓股市跌幅已大幅收窄，韓國 KOSPI 指數跌幅收窄至 3%，日經 225 指數微跌 0.9%，三星與海力士跌幅也明顯縮小。

消息面上，韓國政府起草了一項總額 392 萬億韓元的投資計劃，三星旗下各子公司將注入約 140 萬億韓元用於 HBM 晶圓廠、先進封裝、OLED 生產及電池線建設，SK 海力士計劃投資約 100 萬億韓元建設 NAND 和先進封裝廠，另有約 150 萬億韓元將流向 AI 數據中心。韓國政府承諾提供融資、稅收優惠和監管支持以推動項目落地。

港股與 A 股相關板塊同樣受到拖累。港股市場中，南方兩倍做多三星電子跌超 19%，南方兩倍做多海力士跌超 16%，兆易創新跌超 9%，瀾起科技跌超 8%。A 股 AI 硬件產業鏈全線回調，芯片半導體、光通信、通訊設備、液冷等熱點領域跌幅顯著，北方華創、兆易創新、東山精密、新易盛、三環集團、天孚通信、江波龍、光迅科技等核心標的盤中普遍最大跌幅超過 8%。

市場對 AI 算力前景的分歧正在加劇。電影《大空頭》原型 Michael Burry 此前已宣戰做空 AI 和半導體股，其做空名單包括英偉達、應用材料、特斯拉等。不過也有分析認為，Meta 出售算力並非意味著 AI 退潮，而是資本開支進入問責期，資金正從單純押注基建擴張轉向更重視回報與現金流確定性。野村最新報告指出，全球雲服務商資本開支將持續至 2027 年，一場史無前例的零部件供應缺口正在逼近，該機構上調了全球服務器市場預期，預計 2026 年和 2027 年 AI 服務器營收將分別增長 78% 和 76%。