ADR / ADS 存託憑證

ADR(美國存託憑證)是由存託銀行發行、代表一定數量境外公司股票(即 ADS,美國存托股份)的可轉讓憑證,使外國公司得以美元在美國市場交易。一份 ADR 對應的基礎股份數量(比率)因公司而異;按發行與披露程度分一/二/三級,可為有保薦或無保薦。

EDGAR(二/三級 ADR 走 20-F/F-1 等);交易所或 OTC 掛牌。許多中概股以 ADR 形式在美上市。

看 ADR 與基礎股份的兌換比率、存託費,以及發行層級與披露程度;二/三級在交易所掛牌、披露較全。

ADR 持有人未必享有與本地股東完全相同的權利(如投票),且存在存託費與匯率因素;ADR 價格也可能偏離基礎股票。