美聯儲 宏觀美聯儲主席沃什稱將採用新數據方式衡量通脹

美聯儲主席凱文·沃什表示，通脹是一個“選擇”，而如何衡量通脹同樣如此。在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行貨幣政策論壇上，沃什稱美聯儲正在規劃一條“新路線”，並希望在未來9至12個月內，利用新技術以實時、同步的方式理解實體經濟，從而幫助央行官員做出更好的決策。

為此，沃什已組建了五個工作組來審視美聯儲的各項職能。其中一個將專注於數據，另一個則將研究官員如何衡量通脹並做出反應。這一審視將超越傳統的整體通脹與核心通脹之爭。核心通脹因剔除波動較大的汽油和食品雜貨價格而備受關注，但美聯儲可能會藉此引入其他數據點，以更全面地描繪消費者面臨的生活成本挑戰。

目前，各類替代性通脹指標呈現的圖景差異顯著。達拉斯聯儲的“截尾平均”通脹率剔除了價格變動最低的24%和最高的31%的項目，其12個月通脹率僅為2.4%。但達拉斯聯儲主席洛裡·洛根警告稱，當前方法可能正在丟棄錯誤的價格信號。

亞特蘭大聯儲的“粘性”與“靈活”價格指數則展現出一種分化：粘性價格年化漲幅為3.1%，而靈活價格漲幅高達7%，為2022年11月以來最高。相比之下，私營部門Truflation指數描繪的圖景要溫和得多，僅為1.75%，該指數在2022年6月曾達到11.5%的峰值，當時消費者價格指數（CPI）峰值約為9%。

市場指標也指向較為緩和的通脹背景。對美聯儲利率政策敏感的2年期美國國債收益率在沃什6月首次新聞發佈會後一度跳升，但此後有所回落。同時，美國國債市場的五年期通脹指標自5月以來大幅下降，目前僅為2.26%；一年期盈虧平衡通脹率自5月以來已下降近半個百分點，但仍維持在約3%的高位。

對於沃什而言，所有這些數據點構成了一幅複雜的拼圖，他的工作組將不得不進行梳理。沃什週三表示，美聯儲的評判標準將發生重大變化，並對當前環境做出更靈敏的反應。他說：“我們將不再需要僅僅依賴那些存在衡量問題、調查已不再相關的政府機構數據。如果我們做好工作，一年後我們會說，我們發現了有助於做出更好決策的數據，並兌現了我們的承諾。”