美联储 宏观美联储主席沃什称将采用新数据方式衡量通胀

美联储主席凯文·沃什表示，通胀是一个“选择”，而如何衡量通胀同样如此。在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行货币政策论坛上，沃什称美联储正在规划一条“新路线”，并希望在未来9至12个月内，利用新技术以实时、同步的方式理解实体经济，从而帮助央行官员做出更好的决策。

为此，沃什已组建了五个工作组来审视美联储的各项职能。其中一个将专注于数据，另一个则将研究官员如何衡量通胀并做出反应。这一审视将超越传统的整体通胀与核心通胀之争。核心通胀因剔除波动较大的汽油和食品杂货价格而备受关注，但美联储可能会借此引入其他数据点，以更全面地描绘消费者面临的生活成本挑战。

目前，各类替代性通胀指标呈现的图景差异显著。达拉斯联储的“截尾平均”通胀率剔除了价格变动最低的24%和最高的31%的项目，其12个月通胀率仅为2.4%。但达拉斯联储主席洛里·洛根警告称，当前方法可能正在丢弃错误的价格信号。

亚特兰大联储的“粘性”与“灵活”价格指数则展现出一种分化：粘性价格年化涨幅为3.1%，而灵活价格涨幅高达7%，为2022年11月以来最高。相比之下，私营部门Truflation指数描绘的图景要温和得多，仅为1.75%，该指数在2022年6月曾达到11.5%的峰值，当时消费者价格指数（CPI）峰值约为9%。

市场指标也指向较为缓和的通胀背景。对美联储利率政策敏感的2年期美国国债收益率在沃什6月首次新闻发布会后一度跳升，但此后有所回落。同时，美国国债市场的五年期通胀指标自5月以来大幅下降，目前仅为2.26%；一年期盈亏平衡通胀率自5月以来已下降近半个百分点，但仍维持在约3%的高位。

对于沃什而言，所有这些数据点构成了一幅复杂的拼图，他的工作组将不得不进行梳理。沃什周三表示，美联储的评判标准将发生重大变化，并对当前环境做出更灵敏的反应。他说：“我们将不再需要仅仅依赖那些存在衡量问题、调查已不再相关的政府机构数据。如果我们做好工作，一年后我们会说，我们发现了有助于做出更好决策的数据，并兑现了我们的承诺。”