智譜港股盤中漲超40% 市值突破萬億港元
6月22日早盤，“全球大模型第一股”智譜（02513.HK）一度大漲超40%，股價最高觸及2980港元，成為港股首隻站穩2000港元以上的個股，總市值突破1萬億港元。受其帶動，MiniMax也漲超16%。消息面上，馬斯克在社交媒體上就中國大模型發展速度與智譜創始人互動，智譜此前宣佈開源GLM-5.2並在Code Arena盲測中取得全球第一。
6月22日早盤，港股人工智能板塊走強，被稱為“全球大模型第一股”的智譜（02513.HK）盤中一度大漲超40%，股價最高報2980港元/股，再度刷新歷史新高。這使得智譜成為港股市場首隻股價站穩2000港元以上的個股，公司總市值隨之突破1萬億港元大關。在智譜的帶動下，另一國產大模型公司MiniMax同日也大漲超16%。
市場情緒的高漲與近期一系列動態相關。6月18日，有網友在社交媒體上提問中國大模型何時能達到Anthropic的Fable水平，並稱智譜GLM-5.2已縮小差距。特斯拉CEO馬斯克對此回覆稱“可能在（2027年）一季度”，而智譜創始人唐傑則跟評表示“不需要那麼久”。此前一日，智譜剛宣佈上線並開源GLM-5.2。據公司介紹，在全球百萬用戶參與盲測的前端開發評估系統Code Arena上，GLM-5.2取得了全球可用模型第一的表現。同時，該模型的線上推理已依託多個國產算力平臺，在發佈首日即完成與華為昇騰、平頭哥、摩爾線程、寒武紀、崑崙芯、沐曦、海光、壁仞等平臺的推理適配。
行業背景方面，6月12日，美國商務部依據出口管制授權，要求人工智能公司Anthropic暫停向所有外國國民提供其最新旗艦模型Claude Fable 5與Claude Mythos 5的訪問權限。Anthropic表示美國政府此舉基於“嚴重的誤解”，但因無法實時區分用戶國籍，最終選擇暫停所有用戶的使用權限。禁令發出後，中國模型廠商迅速反應。6月13日，智譜即宣佈旗下開源旗艦GLM-5.2面向其Coding Plan全量用戶開放，並預告API上線，模型權重按MIT協議開源。智譜表示，在前沿模型突然變得不可用的時刻，科技不應只屬於少數人，也不應被隨時收回。
智譜的商業模式也在快速演變。公司年內已四次上調API定價：2026年2月伴隨GLM-5發佈進行結構性調價，漲幅30%起；3月GLM-5-Turbo API價格再上調20%；4月GLM-5.1 API價格再提10%，海外版Coding Plan全線漲價80%至150%，訂閱價格已幾乎追平ChatGPT、Gemini、Claude等國外模型。智譜CEO張鵬在業績會上透露，2026年一季度API漲價83%後，調用量反而增長400%，市場依然供不應求。
資本運作上，智譜正加速構建“A+H”雙資本平臺。6月1日，公司公告稱已申請配發及發行A股，並向上交所申請在科創板上市。此次A股上市擬募資150億元，其中120億元用於人工智能通用基座大模型項目，20億元用於大模型MaaS一站式服務平臺，10億元用於補充流動資金。這距離其今年1月8日在港交所掛牌上市僅過去約5個月，當時募集資金總額為43.48億港元。此外，MiniMax也已於5月29日與中信證券簽署輔導協議，正式啟動A股IPO進程。
財務數據方面，智譜2025年財報顯示，公司全年實現總營業收入7.24億元，同比增長131.9%；年內虧損47.18億元，同比擴大59.5%；經調整年內淨虧損31.82億元，同比擴大29.1%。研發開支為31.80億元，同比增加44.9%，主要由於員工成本及支付給第三方算力供應商的計算服務費用增加。
自今年1月以發行價116.2港元/股上市以來，智譜股價表現強勁。截至6月22日發稿時，其股價報2518港元/股，漲20.25%，總市值約1.12萬億港元，較上市時漲幅超過2000%。
為什麼重要智譜作為“全球大模型第一股”，其股價異動、產品迭代及A+H雙資本平臺佈局，直接反映中國AI大模型產業的競爭態勢與市場熱度。