美聯儲按兵不動卻偏鷹，華爾街五大行齊調降金價預期
美聯儲主席凱文·沃什在最新政策會議後釋放偏鷹信號，多家華爾街機構隨即下調黃金短期展望。美國銀行認為通脹形勢令人不安，加息概率上升使金價上行空間被壓縮約一半，原先每盎司6000美元的目標價已難以實現。瑞銀指出收益率上行與加息預期對黃金形成明顯壓力。德意志銀行預計若累計加息三至四次，金價可能回落至3800美元。
在美聯儲新任主席凱文·沃什主持的政策會議釋放偏鷹信號後，華爾街多家大型機構迅速調整了對黃金市場的判斷，整體預期轉向謹慎。美國銀行、瑞銀、德意志銀行、摩根士丹利和高盛在近期報告中均表達了對金價短期走勢的擔憂，認為利率前景的變化正在顯著壓縮黃金的上行空間。
美國銀行商品策略師邁克爾·威德默在上週五的報告中指出，會議之後美聯儲年內加息的可能性顯著上升，這一變化直接壓制了金價短期大幅走高的空間。他表示，原先設定的每盎司6000美元目標價已難以實現，因為當前通脹形勢依舊“令人不安”，可能迫使貨幣政策進一步收緊。威德默還強調，從“通脹性降息”預期轉向政策收緊，在其他條件不變的情況下，已使黃金的上漲空間被壓縮約一半。
瑞銀策略師喬尼·特維斯在週一表示，收益率上行疊加未來加息預期持續存在，正對黃金形成明顯壓力。她寫道：“我們觀點面臨的下行風險已顯著增加。”她指出價格預測實現的時間可能被推遲，當前盤整階段的持續時間也變得更加不確定。
德意志銀行貴金屬策略師邁克爾·薛將金價走弱歸因於兩方面因素：一是美聯儲政策路徑的重新定價，二是美國宏觀經濟數據展現出的韌性。在其基準情景下，如果美聯儲累計加息三至四次，黃金價格可能回落至每盎司3800美元。薛還提到，自5月中旬以來，黃金走勢與美聯儲利率前景之間的關聯顯著增強，而此前在伊朗戰爭爆發後佔主導地位的能源價格因素，其影響力已明顯減弱。
摩根士丹利商品策略師艾米·高爾同樣認為，儘管中東局勢趨緩在一定程度上為金價提供支撐，但美聯儲立場轉鷹帶來的影響更為關鍵。她表示，這種變化尤其會通過ETF資金流動體現出來，因為相關資金對利率預期、實際收益率以及美元走勢高度敏感。摩根士丹利此前設定的每盎司5200美元目標價，如今實現難度上升。
高盛則在上週四調整了判斷，將今年年底的金價目標從每盎司5400美元下調至4900美元，並預計美聯儲在2027年下半年之前不會啟動降息。該行商品研究員莉娜·托馬斯與丹·斯特魯文表示，對金價的中長期看法仍具結構性建設性，但短期戰術上保持謹慎，面臨近期下行風險和中期上行風險。
黃金通常被視為對沖不確定性和通脹風險的資產，但由於其本身不產生收益，價格對實際利率變化尤為敏感。在當前利率預期重新抬升的背景下，這一特性正成為制約金價表現的關鍵因素。多家機構均指出，美聯儲偏鷹立場提高了持有黃金的機會成本，其影響很可能主要通過ETF資金流動傳導至市場。
為什麼重要華爾街五大行罕見同步轉向謹慎，反映出美聯儲政策信號對不生息資產黃金的直接壓制，對關注利率與貴金屬聯動關係的美股投資者具有重要參考意義。