美联储按兵不动却偏鹰，华尔街五大行齐调降金价预期
美联储主席凯文·沃什在最新政策会议后释放偏鹰信号，多家华尔街机构随即下调黄金短期展望。美国银行认为通胀形势令人不安，加息概率上升使金价上行空间被压缩约一半，原先每盎司6000美元的目标价已难以实现。瑞银指出收益率上行与加息预期对黄金形成明显压力。德意志银行预计若累计加息三至四次，金价可能回落至3800美元。
在美联储新任主席凯文·沃什主持的政策会议释放偏鹰信号后，华尔街多家大型机构迅速调整了对黄金市场的判断，整体预期转向谨慎。美国银行、瑞银、德意志银行、摩根士丹利和高盛在近期报告中均表达了对金价短期走势的担忧，认为利率前景的变化正在显著压缩黄金的上行空间。
美国银行商品策略师迈克尔·威德默在上周五的报告中指出，会议之后美联储年内加息的可能性显著上升，这一变化直接压制了金价短期大幅走高的空间。他表示，原先设定的每盎司6000美元目标价已难以实现，因为当前通胀形势依旧“令人不安”，可能迫使货币政策进一步收紧。威德默还强调，从“通胀性降息”预期转向政策收紧，在其他条件不变的情况下，已使黄金的上涨空间被压缩约一半。
瑞银策略师乔尼·特维斯在周一表示，收益率上行叠加未来加息预期持续存在，正对黄金形成明显压力。她写道：“我们观点面临的下行风险已显著增加。”她指出价格预测实现的时间可能被推迟，当前盘整阶段的持续时间也变得更加不确定。
德意志银行贵金属策略师迈克尔·薛将金价走弱归因于两方面因素：一是美联储政策路径的重新定价，二是美国宏观经济数据展现出的韧性。在其基准情景下，如果美联储累计加息三至四次，黄金价格可能回落至每盎司3800美元。薛还提到，自5月中旬以来，黄金走势与美联储利率前景之间的关联显著增强，而此前在伊朗战争爆发后占主导地位的能源价格因素，其影响力已明显减弱。
摩根士丹利商品策略师艾米·高尔同样认为，尽管中东局势趋缓在一定程度上为金价提供支撑，但美联储立场转鹰带来的影响更为关键。她表示，这种变化尤其会通过ETF资金流动体现出来，因为相关资金对利率预期、实际收益率以及美元走势高度敏感。摩根士丹利此前设定的每盎司5200美元目标价，如今实现难度上升。
高盛则在上周四调整了判断，将今年年底的金价目标从每盎司5400美元下调至4900美元，并预计美联储在2027年下半年之前不会启动降息。该行商品研究员莉娜·托马斯与丹·斯特鲁文表示，对金价的中长期看法仍具结构性建设性，但短期战术上保持谨慎，面临近期下行风险和中期上行风险。
黄金通常被视为对冲不确定性和通胀风险的资产，但由于其本身不产生收益，价格对实际利率变化尤为敏感。在当前利率预期重新抬升的背景下，这一特性正成为制约金价表现的关键因素。多家机构均指出，美联储偏鹰立场提高了持有黄金的机会成本，其影响很可能主要通过ETF资金流动传导至市场。
为什么重要华尔街五大行罕见同步转向谨慎，反映出美联储政策信号对不生息资产黄金的直接压制，对关注利率与贵金属联动关系的美股投资者具有重要参考意义。