理想汽車Q1營收230億元同比降11.4%，淨虧23億元

①本期核心財務：總營收230億元人民幣（約33億美元），同比下降11.4%，環比下降20.1%。車輛銷售收入215億元人民幣（約31億美元），同比下降12.7%，環比下降21.0%。毛利率7.9%，去年同期為20.5%，上季度為17.8%。車輛毛利率6.1%，去年同期為19.8%，上季度為16.8%。經營虧損30億元人民幣（約4.347億美元），去年同期為經營利潤2.717億元，上季度經營虧損4.426億元。淨虧損23億元人民幣（約3.3億美元，GAAP），去年同期淨利潤6.466億元，上季度淨利潤0.202億元。非GAAP淨虧損21億元人民幣（約3.056億美元），去年同期非GAAP淨利潤10億元，上季度非GAAP淨利潤2.744億元。攤薄每ADS淨虧損2.26元人民幣（0.33美元，GAAP），去年同期攤薄每ADS淨利潤0.62元。非GAAP攤薄每ADS淨虧損2.09元人民幣（0.30美元）。

②分部或業務線要點：其他銷售和服務收入14億元人民幣（約2.102億美元），同比增長16.1%，環比下降4.8%。研發費用27億元人民幣（約3.946億美元），同比增長8.3%，環比下降9.8%。銷售、一般及行政費用20億元人民幣（約2.971億美元），同比下降19.0%，環比下降22.6%。截至2026年3月31日，現金頭寸943億元人民幣（約137億美元）。經營活動所用現金淨額61億元人民幣（約8.83億美元），自由現金流為負74億元人民幣（約11億美元）。

③管理層關鍵表態：董事長兼CEO李想表示：“我們的組織和供應鏈優化在第一季度取得了具體成果，使我們能夠在中國20萬元及以上新能源汽車市場中重新奪回國內汽車品牌第一的位置。”CFO李鐵補充道：“隨著交付量反彈推動規模經濟，以及我們更新的產品組合獲得動力，我們預計盈利能力將逐步改善。”

④業績指引：2026年第二季度，公司預計交付量在95,000至100,000輛之間，同比下降14.5%至10.0%；總營收在241億元（約35億美元）至254億元（約37億美元）之間，同比下降20.2%至16.0%。