理想汽车Q1营收230亿元同比降11.4%，净亏23亿元

①本期核心财务：总营收230亿元人民币（约33亿美元），同比下降11.4%，环比下降20.1%。车辆销售收入215亿元人民币（约31亿美元），同比下降12.7%，环比下降21.0%。毛利率7.9%，去年同期为20.5%，上季度为17.8%。车辆毛利率6.1%，去年同期为19.8%，上季度为16.8%。经营亏损30亿元人民币（约4.347亿美元），去年同期为经营利润2.717亿元，上季度经营亏损4.426亿元。净亏损23亿元人民币（约3.3亿美元，GAAP），去年同期净利润6.466亿元，上季度净利润0.202亿元。非GAAP净亏损21亿元人民币（约3.056亿美元），去年同期非GAAP净利润10亿元，上季度非GAAP净利润2.744亿元。摊薄每ADS净亏损2.26元人民币（0.33美元，GAAP），去年同期摊薄每ADS净利润0.62元。非GAAP摊薄每ADS净亏损2.09元人民币（0.30美元）。

②分部或业务线要点：其他销售和服务收入14亿元人民币（约2.102亿美元），同比增长16.1%，环比下降4.8%。研发费用27亿元人民币（约3.946亿美元），同比增长8.3%，环比下降9.8%。销售、一般及行政费用20亿元人民币（约2.971亿美元），同比下降19.0%，环比下降22.6%。截至2026年3月31日，现金头寸943亿元人民币（约137亿美元）。经营活动所用现金净额61亿元人民币（约8.83亿美元），自由现金流为负74亿元人民币（约11亿美元）。

③管理层关键表态：董事长兼CEO李想表示：“我们的组织和供应链优化在第一季度取得了具体成果，使我们能够在中国20万元及以上新能源汽车市场中重新夺回国内汽车品牌第一的位置。”CFO李铁补充道：“随着交付量反弹推动规模经济，以及我们更新的产品组合获得动力，我们预计盈利能力将逐步改善。”

④业绩指引：2026年第二季度，公司预计交付量在95,000至100,000辆之间，同比下降14.5%至10.0%；总营收在241亿元（约35亿美元）至254亿元（约37亿美元）之间，同比下降20.2%至16.0%。