宏观 美联储经济学家警告美联储12月或加息50基点

SMBC日兴证券首席美国经济学家、美国财政部长贝森特前经济顾问Joe Lavorgna警告称，美国通胀依然顽固持续，未来还会有更多加息，且存在12月加息50个基点的可能性。

在他发表上述言论之前，美国劳工部周四公布的数据显示，美国9月生产者价格指数（PPI）涨幅远超市场预期。衡量上游通胀压力的PPI在9月环比上涨1.3%，创2022年3月以来新高，预期值为0.5%，前值为0.4%；同比上涨6.3%，创2022年12月以来新高，预期值为5.3%，前值为5.4%。

Lavorgna在接受采访时表示，这些数据存在问题，因为通胀下降的速度并没有许多人预期的那么快，这也是美联储今年一直需要加息的原因。他认为美国正处于经济繁荣期，但这并非通缩型繁荣，而是通胀型繁荣。

不过，尽管Lavorgna预计美联储会进一步加息，但他并不认为美联储会在10月份的会议上采取行动。他指出，9月份的加息让政策制定者有更大的选择余地来评估市场形势的发展，并表示自那以后金融环境有所收紧。

Lavorgna认为，12月更有可能是下一步行动的窗口期，称这是主席和他的同事们坐下来思考需要走多远的良机。他还预计，如果经济数据继续超出预期，美联储可能会在12月份的议息会议上加息50个基点，尽管这还不是他的基本预期。

这位经济学家强调，潜在需求依然强劲，预计第二季度和第三季度名义GDP增速都将超过6%。他表示，当最终采购总额增速达到4%时，需求强劲；如果短期内需求超过供应，就会导致通胀压力，美联储必须应对。Lavorgna还指出，只有劳动力市场恶化，他才会对经济前景持悲观态度，而当前的就业环境仍维持着低招聘和低解雇，这应该会维持经济的健康发展。

无独有偶。市场研究机构Prestige Economics的总裁Jason Schenker前一日也表示，他认为美联储在本月的会议上不太可能提高基准利率。相反，他认为美联储可能会给9月的加息一点喘息的空间，然后再在12月考虑更大幅度的加息。Schenker表示，到了12月，如果9月加息之后通胀仍未得到更有力、更实质性的遏制，美联储可能会选择加息50个基点，而不是25个基点，以便更大力度地压制通胀。

克利夫兰联储主席、2026年票委哈马克周四则警告称，她担心接二连三的供应冲击可能会导致企业形成通胀思维，从而加大政策制定者遏制价格压力的难度。她在纽约由高盛主办的一场活动上表示，企业正感受到很大的投入成本压力，看到价格继续以比过去习惯的速度更快地上涨。她担心的一件事是，由于经历了这些接连不断的供应冲击，到了某个时候，企业会开始形成一种预期，认为还会有更多此类冲击到来，而且价格只会继续上涨。

哈马克补充道，如果形成了这些价格压力会变得越来越持久的预期，那么货币政策要完成需要做的工作就会困难得多；与没有形成通胀思维的情况相比，可能需要采取幅度更大的行动。