大盘 科技 个股美银调查：科技股超配比例升至37%创六年新高

美国银行最新月度基金经理调查显示，全球投资者对科技股的配置热情升至2020年新冠疫情后反弹以来的最高水平。受访基金经理中超配科技板块的比例从上月的30%升至37%，为2020年8月以来最高。与此同时，市场对AI交易的共识出现分化，半导体股票取代AI概念股成为最拥挤的交易标的。

调查显示，约45%的受访者认为AI泡沫将在2027年出现，42%持相反意见，分歧明显。调查指出，人工智能是近年来股市最受追捧的交易主题，曾推动标普500指数在长达四年的牛市中累计上涨近120%。但随着投资者开始质疑AI相关技术的高额资本支出能否带来相应回报，围绕AI的部分热情正在消退。

在具体交易层面，投资者关注点已发生转移。10月调查显示，受访者将全球半导体股票列为当前市场最拥挤的交易，AI概念股不再独占鳌头。这一转变在市场行情中已有所体现：周二亚洲市场，韩国存储芯片巨头三星电子与SK海力士大幅下跌，拖累亚洲股票基准指数跌至8月以来最低水平，追踪美国纳斯达克100指数的期货合约同日下滑0.6%。

债券市场的悲观情绪则在减退。调查显示，投资者对债券的看法已降至2025年5月以来最低悲观程度。约37%的受访者表示，若10年期美国国债收益率升至6%，将促使他们将资金从股票转向债券；另有约19%的受访者表示已在进行此类配置转移。截至周二上午，10年期美债收益率报5.19%，距离上述触发阈值尚有一定距离。

本次调查于10月2日至8日进行，共161名参与者作答，合计管理资产规模达4530亿美元。