美联储 宏观欧洲央行加息25个基点，存款利率升至2.50%

欧洲央行管理委员会9月10日决定，将三大关键利率上调25个基点。调整后，存款便利利率、主要再融资操作利率和边际贷款利率将分别升至2.50%、2.65%和2.90%，自2026年9月16日起生效。

欧洲央行在新闻稿中表示，中东冲突持续产生通胀压力，通胀将在较长一段时间内明显高于目标。该行称，此次决定凸显管理委员会致力于通过制定货币政策，确保通胀在中期稳定于2%的目标水平。

根据欧洲央行员工最新预测的基线情形，整体通胀率预计2026年平均为3.0%，2027年为2.5%，2028年为2.1%。剔除能源和食品的通胀率基线预计2026年为2.5%，2027年为2.6%，2028年为2.3%。与6月相比，2026年通胀基线预测未变，2027年和2028年的预测被上调。

经济增长方面，基线预测2026年为0.9%，2027年为1.4%，2028年为1.5%。欧洲央行称，2026年和2027年的增长预测均被上调，主要反映欧元区经济韧性超出预期。该行同时指出，前景仍高度不确定，通胀风险偏向上行，经济增长风险偏向下行。

针对能源冲击，欧洲央行员工更新的情景分析展示了在不同强度、持续时间以及间接和第二轮效应假设下，增长与通胀可能出现的广泛结果范围。欧洲央行表示，通过此次决定，管理委员会仍处于有利位置，可应对冲突带来的不确定性。

该行称，将以依赖数据、逐次会议的方式确定适当的货币政策立场。具体而言，管理委员会的利率决定将基于对通胀前景及其风险的评估，并结合最新经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度。管理委员会并未预先承诺特定的利率路径。

资产购买计划（APP）和大流行病紧急购买计划（PEPP）方面，欧洲央行表示，由于欧元体系不再对到期证券的本金进行再投资，这两个组合正以有节制的、可预测的速度缩减。

欧洲央行还表示，管理委员会随时准备在其职责范围内调整所有工具，以确保通胀在中期稳定于2%的目标，并维护货币政策传导的顺畅运行。此外，传导保护工具可用于应对无根据的、无序的市场动态，这类动态对货币政策在欧元区各国的传导构成严重威胁，从而使管理委员会能够更有效地履行其价格稳定职责。

欧洲央行行长将于中欧时间当日14:45举行的新闻发布会上，就这些决定背后的考量作出说明。