宏观 美联储 关税特朗普施压美联储降息 警告对贸易顺差国加税

在美联储可能考虑加息的会议召开前十日，特朗普政府正全面施压以阻止加息。过去一周，总统、副总统、财政部长及高级经济顾问均敦促美联储不要加息，部分人甚至呼吁降息，公开施压规模异乎寻常。特朗普未直接批评新任美联储主席凯文·沃什，但周五升级压力，威胁若美联储不降息，将暂停与对美贸易顺差国家的贸易往来。这是他首次直接以关税威胁美联储降息。

高级经济顾问彼得·纳瓦罗警告称，加息将“鲁莽”且“精准打击美国最需繁荣的行业”，并称联邦公开市场委员会成员为“小丑”，但认为沃什正“做正确的事”。副总统JD·万斯表示“相信美联储应降息”，财政部长斯科特·贝森特则指出，美联储在供应冲击期间通常不会加息，除非出现二、三阶通胀效应。

沃什面临艰难处境。市场对9月15-16日会议加息的定价概率约60%，周五强劲就业报告有所支撑。会议距11月中期选举仅两个月，民调显示选民对高价格和高利率普遍不满。沃什坚称总统未影响其决策，并援引7月美联储维持利率不变作为独立性证据，同时承认总统等政客有权评论美联储政策。

政府认为增长本身不引发通胀，减税和强劲资本投资扩大经济产能。特朗普在Truth Social发文称，经济强劲增长应使美国拥有全球最低利率。官员强调三个月年化核心CPI为1.6%，低于核心PCE的3%以上。但多名美联储官员担忧通胀超2%目标已五年，且存在关税和能源成本外的通胀迹象。7月会议上，贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根三位官员支持加息25个基点。

沃什在杰克逊霍尔演讲中表示，美联储需聚焦通胀，PCE中54%的组成部分过去12个月涨幅超3%。政府挑战增长与通胀关联的经济学概念，但供应侧扩张需时间，AI投资潮虽有望提升生产率，当前却推高设备需求价格。市场关注周五CPI报告，美联储官员称其为判断通胀走向的关键指标，可能决定加息或按兵不动。