宏观财政部3000亿注资8家金融央企

9月6日，工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国人寿集团、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保相继公告，披露财政部拟对其增资。本次8家中央金融企业合计增资3600亿元，其中财政部出资3000亿元，为近年来我国金融体系规模最大的一次集中资本补充行动。

工商银行、农业银行拟向财政部、中国烟草总公司及相关子公司发行A股，募资分别不超过1000亿元、1600亿元，其中财政部拟认购700亿元、1300亿元，中国烟草及其子公司拟认购300亿元。中国人寿集团、中国人保、中国太平分别获财政部注资350亿元、150亿元、70亿元；中国进出口银行、中国信保分别获注资300亿元、100亿元；中国再保拟通过定向增发募资30亿元。

业内人士表示，当前大型金融机构经营稳健、资本基础较为厚实，此次集中资本补充属“未雨绸缪”的前瞻性举措，旨在增强风险抵御能力，提升服务实体经济质效。中国人寿集团称，注资体现国家对金融保险业高质量发展的支持；中国信保表示，注资有利于提高偿付能力充足率，扩大出口信用保险覆盖面。

工商银行、农业银行的注资在市场预期之内，此前交通银行、中国银行、邮储银行、建设银行已于2025年完成首批注资，合计募资5200亿元，其中财政部认购5000亿元。今年政府工作报告明确拟发行特别国债3000亿元支持国有大行补充资本。据新华社消息，财政部将于近期发行3000亿元特别国债，用于支持8家中央金融企业。

截至2026年6月30日，工商银行核心一级资本充足率13.21%，增资后将提升至13.54%；农业银行三项资本指标将分别由10.80%、12.59%、17.50%提升至11.41%、13.20%、18.11%。中金公司测算，3000亿元资本可撬动约4万亿元资产扩张。光大证券分析师王一峰认为，夯实核心资本为银行信贷投放补足弹药，利好综合化、国际化能力提升。

对于险企注资，监管部门2025年5月曾表示“大型保险集团资本补充已提上日程”。此次注资方式上，中国人寿集团、中国太平为财政部直接注资母公司，中国人保为上市主体定增。分析人士指出，注资有助于提升偿付能力、增强长钱入市能力，属财政稳金融举措。

中国再保定增价格确定为1.33元/股，拟发行约22.56亿股。工商银行、农业银行在定增方案中表示，发行将增加净资产，短期摊薄净资产收益率，但长期将产生积极效益，并披露了填补回报的具体措施。发行价格原则上不低于定价基准日前20个交易日A股交易均价。