商品 地缘欧洲天然气库存创历史同期最低，冬季供应承压

欧洲即将迎来冬季，天然气库存处于有记录以来最低水平。综合天然气库存数据库显示，欧洲天然气储库填充率仅为65.6%，远低于往年秋季正常水平，也是该数据库15年有统计以来同期最低值。当前天然气价格已大幅上涨，若出现超预期严寒，欧洲将失去缓冲空间。

欧洲天然气基础设施行业组织负责人露西·布斯特周三表示，一旦遭遇多重冲击，局面将十分棘手。她补充称，液化天然气供应中断、寒冬、可再生能源发电量不足等市场冲击，都可能进一步恶化当前形势。中东冲突已进入第七个月，全球天然气供应受到显著影响，欧洲各国正加紧在冬季来临前补足库存。

德国与荷兰的储库运营机构表示，两国将无法完成本国天然气库存目标，德、荷目标填充率分别为70%、80%。欧洲燃气电力企业MET首席休伯特·维格韦诺表示，按照欧洲各地储库的充注速率来看，留给欧洲往储气库注入天然气的时间已经不多。他指出，问题不在于能拿到多少天然气，而在于能把多少气注入储库，储气设施的充注存在速率上限。

海湾地区天然气供应持续缩减，推高了今夏天然气价格，导致企业不愿在暖季囤气，无法为抵御冬季供应扰动做好缓冲。储气库供气通常占到欧洲冬季天然气消耗量的三分之一，其余部分依靠管道气与液化天然气。分析师表示，欧洲全力补库的行为或将推高全球气价，但发生全面短缺的概率不大。当前天然气价格仍远低于2022年俄罗斯全面入侵乌克兰之后创下的历史高点。

哥伦比亚大学全球能源政策中心天然气专家安娜-索菲·科尔博表示，千万不能掉以轻心，危机往往是多重问题集中爆发。欧盟委员会称，目前供应暂无迫在眉睫的风险，并补充道，受可再生能源占比提升、工业需求下滑影响，欧洲近年天然气消费量已经下降17%。

荷兰能源网络运营商Gasunie上月表示，如果遭遇极端严寒的冬季，荷兰将“准备不足”。荷兰政府出台一项前所未有的举措，将拨款10亿欧元，支持国有机构荷兰能源管理公司在今年以及2027年完成储气库充注工作。荷兰政府一名发言人表示，更担忧的是价格问题，而非供应本身。

欧盟各成员国专家与欧盟委员会于周四召开会议，研判冬季来临前的天然气库存形势，但表示尽管市场形势“异常”，欧盟不会出台干预措施。英国天然气储备规模十分有限，冬季用气需求主要依靠管道进口以及液化天然气进口来满足。