个股 科技英伟达财报超预期单日市值增4420亿美元

英伟达2027财年第二财季交出超预期成绩单，周四股价单日大涨8.7%，市值一日内飙升4420亿美元（近3万亿元人民币），创下自2025年4月以来最大单日涨幅。公司当季营收962.21亿美元，同比增长106%，创季度新高；非GAAP每股收益2.22美元，同比增长120%，均高于市场预期。核心数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%，占总营收超过九成，其中超大规模客户收入487.1亿美元，明显超预期，显示大型云厂商仍是AI基础设施投资主力。公司整体毛利率维持75%，运营费用控制优于预期，主营业务盈利能力依然强劲。

展望第三财季，英伟达预计营收中值1080亿美元，同比增长近90%，意味着公司大概率首次进入单季千亿美元营收时代，高于华尔街一致预期。但74%的非GAAP毛利率指引低于市场预期，且营收指引未超过最乐观的买方预期，导致财报公布后一度盘后跌4%。随后管理层在电话会上表示，即便收入体量已接近千亿美元，需求仍在加速，预计2028财年收入增长约70%，显著高于市场约45%的预期，同时亚马逊承诺额外部署200万块英伟达GPU。

产品层面，Vera Rubin平台已进入全面量产，英伟达正从单纯销售GPU进一步转向CPU、GPU、网络、软件和整机架协同的“AI工厂”系统交付，试图延长Blackwell之后的增长周期。现金流方面，二季度自由现金流降至213.41亿美元，主要受应收账款、库存和预付款快速增加拖累，而非盈利恶化。公司同期回购约197亿美元股票，并继续扩大对AI生态的资本投入，与多家大型资管机构计划动员超过5000亿美元资金建设AI基础设施。