美国7月核心PCE同比涨3.3% 美联储内部分歧加剧
美联储优先参考的通胀指标显示，7月核心PCE物价指数同比上涨3.3%，环比上涨0.2%，符合市场预期。数据发布之际，政策制定者齐聚杰克逊霍尔年会，美联储内部对是否加息意见分歧加剧。部分官员认为环比数据温和，暗示无需加息；但也有官员警告，若通胀下行证据不足，可能很快需要加息。分析师预计，新任美联储主席沃什周五的演讲将避免释放9月政策会议明确信号。
美联储优先参考的通胀指标显示，7月物价依旧存在黏性。本周，政策制定者齐聚怀俄明州杰克逊霍尔参加年度经济研讨会，该数据进一步放大了美联储内部关于是否加息的意见分歧。
个人消费支出（PCE）物价指数（剔除波动较大的食品与能源价格）数据符合市场预期，与6月读数持平。环比上涨0.2%，同样符合预期，高于6月0.1%的环比增幅。虽然同比通胀依旧居高不下，但环比数据显示物价上涨节奏有所放缓。对于倾向于维持利率不变的官员来说，这是一个积极信号，但该数据不太可能平息鹰派官员的担忧。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯曾表示，如果PCE月度通胀维持在0.2%或更低水平，就意味着通胀将自行回落至美联储2%的目标，暗示美联储无需加息。波士顿联储主席苏珊·柯林斯周二表示，在上次会议上她支持利率按兵不动，但她需要看到通胀下行的确凿证据，才会继续维持现有利率。柯林斯称，如果看不到上述证据，“很快”就适合启动加息，确保通胀在合理时间内回落至目标。
凯投宏观高级经济学家阿里亚娜·柯蒂斯预测，7月的数据不足以推动美联储在9月加息。不过，她提醒道，由于同比核心通胀依旧处于3.3%，叠加对经济增长与劳动力市场相对乐观的预判，加息只是时间早晚问题，而非会不会加息的问题。摩根士丹利财富管理首席策略师埃伦·岑特纳同样认为，7月PCE数据不足以改变9月联邦公开市场委员会（FOMC）的政策天平。她表示，如果后续数据延续这一态势，美联储或将承受更大压力，结束观望状态并采取行动。
这份关键通胀数据发布之际，美联储即将召开杰克逊霍尔年度会议，官员们在利率抉择上意见分裂。新任美联储主席凯文·沃什将于周五发表就任之后的首次主旨演讲。分析师预计，沃什会避免释放9月政策会议的明确信号，演讲将侧重于宏观大格局议题。
尽管7月核心PCE数据尚可，但中东冲突持续，能源价格依旧处于高位，柯林斯表示自己正密切关注这一风险。与此同时，特朗普政府重启对加拿大贸易战，双方计划自9月起征收新关税。这两大因素叠加，有可能推高通胀，让通胀继续居高不下。
为什么重要美联储关键通胀数据与杰克逊霍尔年会叠加，直接影响美股投资者对利率路径的预期。