美国7月核心PCE符合预期，9月加息概率升至42%
美国7月PCE物价指数环比上涨0.2%、同比上涨3.7%，核心PCE同比增幅维持在3.3%，均符合或高于预期。数据公布后，市场对美联储9月加息的定价概率从36%跃升至42%。与此同时，实际个人消费支出环比零增长，消费端陷入停滞，个人储蓄率升至3%创四个月新高。分析人士指出，通胀黏性与消费失速并存，美联储决策面临两难考验。
美国商务部经济分析局公布7月个人消费支出（PCE）物价指数报告。数据显示，美国7月PCE物价指数环比上涨0.2%，同比涨幅为3.7%，均高于市场预期。剔除食品和能源后的核心PCE物价指数环比增长0.2%，同比增幅维持在3.3%，符合市场预期。
数据公布后，市场对美联储下月加息的预期显著回升。利率期货数据显示，9月加息的概率从数据公布前的36%跃升至42%。美元指数短线拉升至99.13点，非美货币普遍走软；现货黄金短线下挫约15美元至4613美元/盎司附近。
尽管核心指标对齐市场预测，但深层数据透出通胀“黏性”。《华尔街日报》记者Nick Timiraos指出，7月核心PCE的三个月年化增速已达3.0%，六个月年化增速升至3.5%，显示通胀回归2%目标的进程仍面临阻力。
消费端出现停滞。7月美国个人收入环比增长0.4%，可支配收入增长0.5%，但剔除通胀因素后的实际个人消费支出环比增长为0%，较6月0.4%的强劲增势大幅缩减。受高物价影响，7月个人储蓄率攀升至3%，创四个月新高。CNBC评论员杰夫·考克斯指出，决策层正面临通胀高于目标与消费失速并存的局面。
市场分析师伊泰·斯密特认为，当前美元与黄金的脱钩现象表明，市场在重新定价美国的财政风险。他提到，尽管7月非农就业收缩、CPI显现“滞胀”特征，但黄金在利率上升背景下仍展现对冲财政风险的特质。美元指数成为短期方向性变量，若站稳100关口，8月上涨逻辑将面临挑战。
报告还显示，美国第二季度GDP增长修正值维持1.5%，商务部将二季度国内购买价格指数上修至6.4%，通胀压力比初值更猛烈，但政府支出下降和投资增速放缓已显现。美联储主席凯文·沃什将于周五在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。
为什么重要美国核心通胀黏性与消费停滞并存，直接影响美联储9月加息路径，牵动美股估值与美元走势。