宏观 美联储 科技杰克逊霍尔年会开幕，美联储新主席沃什将发表首场演讲

2026年杰克逊霍尔全球央行研讨会于8月27日至29日在美国怀俄明州举办。美联储新任主席沃什将于北京时间8月28日22点发表上任后首场年会主旨演讲。在当前美国30年期美债收益率维持高位、通胀与就业数据交织的背景下，市场将高度聚焦沃什对长端美债收益率、抗通胀路线图及未来利率路径的最新表态。

北京时间8月26日20:30，美国7月PCE数据公布。若读数超预期，9月美联储政策路径预期将受影响，美债收益率与全球风险资产联动波动。同日，美国二季度实际GDP修正值公布。环比来看，投资者预计核心PCE物价指数将上升0.2%。如果增幅更大，可能让投资者重新考虑美联储9月按兵不动的预期。

国内成品油调价窗口将于2026年8月28日24时开启，这是2026年第17轮调价周期。受国际原油价格持续走高及地缘局势影响，机构普遍预测本轮油价将上调，多家机构测算原油变化率约为6.6%，预计汽柴油上调幅度在320元/吨至410元/吨之间，折合92号汽油每升上涨0.24元至0.35元。

8月26日至28日，2026AGIC深圳国际通用人工智能产业博览会暨GERX全球具身智能机器人产业博览会在深圳国际会展中心举办，超百项黑科技将首发亮相。现场1012家行业头部企业将带来1200件可直接订货的成熟展品，7000余名海外采购商、15位院士、500位行业领军人物将汇聚深圳。

2026年8月21日，香港联合交易所发布监管公告，推出为期三年的临时豁免政策，符合条件的新上市申请有效期由递交表格当日起的6个月延长至12个月，政策即日生效，适用周期为2026年8月21日至2029年8月20日。新规覆盖公告发布当日仍存续、后续新递交或重新递交的全部主板、GEM上市申请。港交所表示，延长有效期可减少中介与企业重复筹备工作，给予拟上市企业、保荐机构更充裕的上市筹备周期。

8月21日，北交所发布关于实施《北京证券交易所交易规则》相关条款的公告。新版规则将风险警示股票与退市整理股票的交易管理独立成节，从交易信息揭示、投资者适当性管理、会员风控义务、交易数量限制四个维度构建制度框架。新规明确，投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后固定价格交易累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过20万股，同时规定了豁免情形。

北京时间8月27日清晨，英伟达将公布2027财年第二季度业绩。市场关注其数据中心收入能否继续高增长，以及新一代AI芯片的出货节奏与Q3业绩指引。这份财报将直接检验全球AI叙事的成色，并对A股及港股的AI硬件、光模块、半导体等算力产业链产生情绪传导。

本周为A股、港股半年报集中披露关键窗口。金融板块华泰证券、中金公司、招商银行等将于8月26至29日披露半年报；半导体算力赛道北方华创、中芯国际、澜起科技等集中在8月26日至28日披露；能源、军工、消费医药龙头中，中航成飞、双汇发展、药明康德等也安排本周披露。

君正股份为A股创业板上市企业，主营存储、计算、模拟三类自研芯片。公司8月17日至20日完成港股招股，将于8月25日正式挂牌，独家保荐人为国泰君安国际。本次全球发售3128.73万股H股，最高发售价102.8港元，募资总额最高约32.16亿港元。公司此次招股引入11家机构作为基石投资者，合计认购约15.03亿港元股份；公开发售部分孖展认购超689倍。

8月24日至28日将有28股解禁，合计解禁市值175.8亿元。软通动力解禁市值达30.58亿元。和泰机电的解禁比例最高，达65.95%；真兰仪表的解禁比例次之，达51.96%。

中信证券研报认为，科技股近期调整背后是AI相关股票的远期定价问题，有三个关键叙事变量：商业化的速率和空间是否跟得上市场预期；算力优势是不是带来份额和定价权优势；当期的算力差距是否会明显拉开远期的AI模型差距。至于宏观因素，美国财政部宣布回购长债的影响十分有限，但造成美国长端利率持续上行的因素并没有发生根本性变化。