全球长债收益率飙升 多国创数十年新高
全球债券市场遭遇系统性抛售，多国长端利率升至数十年来高位：美国30年期国债收益率突破5.31%，创2007年以来最高；法国、德国、英国、日本等国债收益率也触及多年峰值。能源冲击、美伊谈判反复及AI供应链价格飙升加剧通胀压力，主要央行紧缩预期升温，彭博追踪的32个互换市场中约2/3已计入加息预期。中国则逆向而行，长期国债收益率下行至2.15%附近。
全球债券市场正遭遇系统性抛售潮，多个重要市场的长端利率飙升至数十年来高位。美国30年期国债收益率突破5.31%，创下2007年以来最高纪录；法国10年期国债收益率触及2009年以来峰值，德国超长期国债收益率回升至2011年水平，英国30年期国债收益率逼近6%关口。日本10年期国债收益率攀升至2.87%，为1997年以来最高。
在政策端，能源冲击、美伊谈判反复及AI供应链价格飙升加剧通胀压力，全球主要央行紧缩预期持续升温。彭博追踪的32个互换市场中，约2/3已开始计入未来加息预期，全球7个主要经济体央行未来1年隐含的累计加息幅度约为400个基点。其中韩国未来1年加息预期超过100个基点，背后是AI驱动的半导体出口繁荣向国内通胀的溢出效应；日本央行在核心通胀粘性及日元持续贬值的双重压力下紧随其后。欧洲和澳大利亚在上一次货币政策会议维持利率不变后，持续释放出更强的鹰派信号。
尽管美国通胀和就业数据有所降温，但在沃什重塑美联储抗通胀信誉的背景下，年内仍存在加息可能。此消彼长之下，中国成为主要经济体中的逆向行者——长期国债收益率持续下行至2.15%附近，30年期与10年期利差收窄至约50个基点，市场继续定价降息预期。资产定价锚动摇，全球长债需警惕第二轮冲击。
为什么重要全球主要央行紧缩预期升温与长债收益率飙升，直接影响美债定价与全球风险资产估值，值得美股投资者关注。