美债收益率飙升创多年新高，芯片股集体大跌
8月18日美股三大指数低开，纳指跌超1%，费城半导体指数跌超5%，迈威尔科技跌超7%，Arm、英特尔、美光科技等跌超6%。欧美国债遭抛售，美国30年期收益率报5.335%创2002年来新高，10年期报4.748%为2007年来最高。分析师指出，地缘紧张、财政担忧及供给压力推升长期借贷成本，市场担忧通胀与加息风险。
当地时间8月18日，美股三大指数集体低开，纳指跌幅超1%。芯片股领跌，费城半导体指数下跌超5%，迈威尔科技跌超7%，Arm、英特尔、美光科技等多股跌超6%。油价继续走高，布伦特原油期货维持在每桶90美元上方，WTI原油小幅上涨0.8%。
债市方面，欧美主要国家国债遭到抛售，借贷成本攀升至数十年高位。美国30年期国债收益率上涨近3个基点，报5.335%，创2002年以来新高；10年期国债收益率报4.748%，为2007年以来最高。德国10年期国债收益率创15年新高，法国10年期国债收益率达2008年以来最高，日本10年期国债收益率升至2.941%，突破春季创下的30年高点。英国、意大利、瑞士、加拿大各期限国债收益率也大幅飙升。
AJ贝尔公司市场主管丹·科茨沃思表示，结束战争的努力屡屡失败，投资者最担心通胀风险与潜在加息。他补充说，长期债券收益率上行不仅源于加息与通胀预期，也反映市场担忧政府举债规模过高，投资者要求更高补偿才愿意持有长期国债。
德意志银行分析师吉姆·里德指出，过去24小时债券市场下跌并非由单一事件驱动，但美伊看不到达成协议的迹象，投资者开始定价霍尔木兹海峡封锁时间进一步拉长，预期油价在更长时间维持高位。长期主权债券受冲击尤为明显。
部分策略师认为收益率还有上行空间，并列出三个核心驱动因素：日本国债收益率走高向外溢出，带动美长债冲高；美、日、英、欧普遍的财政担忧引发全球长期借贷成本重定价，即便美国经济走弱，海外收益率上行仍会倒逼美债收益率抬升；6月日本、英国等主要海外持有者均减持美债。
此外，美联储进一步加息的可能性刺激债市走低。当前市场定价乐观，预期经济韧性强、股市向好、通胀压力有限。但有分析师指出，若经济持续强劲、金融环境维持宽松，会支撑通胀居高不下，迫使美联储加息幅度超出市场预期。历史经验显示CPI高于3%时，美联储往往会有较大幅度紧缩，即便不发生经济衰退，债券市场也可能出现剧烈重定价。
债券供给也在影响价格。美国大规模发行长期国债，但长债拍卖需求疲软，投资者要求更高补偿来承担数十年期的美债风险。能源价格冲击可能再度推升通胀，大宗商品危机或同时打击股市与债市。整体来看，长期美债同时承受全球收益率上行、经济超预期强劲、通胀与债务供给多重压力，当前市场定价容错空间很小。
为什么重要美债收益率飙升反映全球利率与通胀预期变化，直接影响美股估值及科技股表现，值得关注。