宏观 美联储美国7月CPI同比涨3.4% 能源价格大幅走高

美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4%，较6月的3.5%有所回落，显示通胀整体呈温和放缓态势，但能源价格仍远高于一年前水平。美国劳工统计局周三公布的数据显示，这是自2月28日美国与伊朗战争爆发前以来，年度通胀率首次出现明显下降。穆迪首席经济学家马克·赞迪表示，这是一份非常温和的报告，通胀率仍然较高，但正朝着正确方向发展，前提是伊朗战争的影响逐渐消退。

能源价格在截至7月的12个月内上涨14.7%，市场对美伊冲突能否达成更广泛解决方案存疑。汽油价格同比上涨24.6%，燃油价格飙升39.1%。据AAA数据，周三全国平均汽油价格为每加仑4.04美元，高于一年前的约3.14美元。机票价格在过去12个月也上涨了25.5%。

尽管油价冲击明显，但食品价格涨幅相对温和。CPI数据显示，食品价格同比上涨3%，其中家庭食品价格上涨2.7%。波士顿学院经济学教授布莱恩·贝休恩指出，食品价格整体不算太糟，但内部差异较大：肉类价格大幅上涨，鸡肉略有下降，鸡蛋价格终于回落，目前生菜价格成为新问题。对环孢子虫疫情爆发的担忧抑制了消费者对生菜的需求，拖累了水果蔬菜价格指数。肉类、禽类、鱼类和蛋类指数在截至7月的12个月内上涨1.9%，乳制品指数则下降0.5%。

剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.5%，新车、服装和住房价格均录得温和上涨。赞迪表示，可负担性仍是严重问题，但已比之前好很多。如果当前趋势持续，且能源价格不再上涨，通胀将接近美联储的目标水平。

通胀率是美联储制定利率决策的关键经济指标之一。美联储上月投票决定将基准借款利率维持在3.5%-3.75%区间，但政策制定者暗示未来可能加息。由于通胀仍高于美联储2%的目标，最新CPI数据为9月加息保留了可能性，但专家认为10月行动的概率更高。Federated Hermes固定收益投资总监凯伦·曼纳表示，在经历五年多高于目标的通胀后，政策制定者希望在行动前看到清晰且持久的趋势，在此之前，美联储将保持观望模式。