霍尔木兹海峡持续关闭 全球航司争抢航空燃油
霍尔木兹海峡关闭数月，全球航空燃油供应紧张，多家航司面临短缺风险。欧洲依赖中东进口，英国、法国、德国受影响严重，已转向美国、亚洲寻求替代供应。7月，欧洲航司警告可能耗尽燃油，欧盟协调释放国家储备。油价波动剧烈，航司成本上升，瑞安航空20%未对冲燃油受冲击，西南航空从得州向加州运油，美联航预计2026年燃油支出增加近60亿美元。
霍尔木兹海峡持续关闭数月，全球航空燃油供应陷入紧张，多家航空公司被迫调整运营以应对燃料短缺。这条连接波斯湾与阿曼湾、阿拉伯海的关键航道正常时承担全球约20%的石油运输量，其关闭已严重限制能源贸易，多国面临燃料短缺。7月，数家欧洲航空公司警告称可能耗尽航空燃油库存。
欧洲长期依赖中东供应燃料，英国、法国、德国因对中东进口依赖度高而尤为脆弱。近年来多国为推进绿色转型削减炼油产能，进一步加剧了供应链中断风险。战前，欧洲约一半的航空燃油进口来自中东。伊朗虽允许有限燃料通过霍尔木兹海峡，但正常贸易恢复时间仍不确定。
咨询机构Energy Aspects在6月18日预测，欧洲第三季度航空燃油供应缺口接近60万桶/日，而同期美国供应盈余约11.6万桶/日，亚太地区盈余约42.5万桶/日。欧洲6月初库存总量约3,800万桶，相当于约30天的燃料需求。国际能源署也做出类似估计。欧盟能源专员丹·约根森表示，该地区可能在夏末面临航空燃油短缺，布鲁塞尔计划协调释放国家储备以应对。
为填补缺口，欧洲多国转向美国、尼日利亚、加拿大、印度和韩国等替代供应方。意大利炼油商在2025年前四个月将航空燃油产量提高约10%，以满足国内需求。自霍尔木兹海峡关闭以来，航空燃油价格剧烈波动，3月底一度升至每桶215.32美元的高位，随后回落至略高于130美元。
航空燃油约占航司运营成本的20%至25%，压低票价变得困难，部分航司已被迫削减航班。爱尔兰廉航瑞安航空表示，其20%未对冲燃料受价格飙升冲击，运营成本上升11%。该公司2027年航空燃油已对冲80%，价格为每桶67美元；2028年对冲15%，价格为每桶85美元。瑞安航空CEO迈克尔·奥莱利表示，保守的对冲策略帮助公司抵御了燃油价格上涨。
美国西南航空则通过创新方式保障供应，春季从得克萨斯州向加利福尼亚州运送航空燃油。该公司首席财务官汤姆·多克西表示，这趟经巴拿马运河从休斯顿到洛杉矶的航程运送了1,260万加仑燃料，在供应最紧张时期为西海岸带来约一周的供应量。加州因高度依赖燃料进口，受全球短缺影响更为严重。西南航空7月公布，第二季度燃油支出较去年同期增加近9亿美元。
由于美国炼油产能扩张、燃料供应充足，多家美国航司近年来已放弃燃油对冲，导致近期价格剧烈波动对其冲击明显。美联航7月中旬预计，2026年全年燃油支出将比年初预期增加近60亿美元。航司正通过转向替代供应商维持运营，但这一策略能持续多久尚不确定。
为什么重要霍尔木兹海峡关闭影响全球约20%石油运输，航空燃油短缺推高航司成本，牵动美股航空板块及能源市场关注。