大型资管警告长期美债风险，30年期收益率创19年新高
多家大型资产管理机构警告，若美联储无法明确展示控制通胀的决心，长期美债可能继续下跌。上周美联储维持利率不变，主席沃什未明确未来应对通胀措施，引发债市剧烈反应，30年期美债收益率突破5.2%，创近19年新高。圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，美联储需重建抗通胀信誉。市场押注9月加息概率超70%。
美国国债市场近期波动加剧，多家大型资产管理机构警告称，如果美联储无法明确展示控制通胀的决心，长期美债可能面临进一步下跌风险。市场焦点集中在美联储主席沃什近期的政策表态。上周美联储会议决定维持利率不变，但沃什没有明确说明未来将如何应对通胀压力，同时还对当前美联储使用的通胀目标框架提出质疑。
债券市场随即出现剧烈反应。投资者大量抛售长期国债，推动收益率曲线明显陡峭化。其中，30年期美国国债收益率突破5.2%，创近19年来新高；10年期美债收益率也逼近5%。布兰迪全球投资管理投资组合经理Tracy Chen表示，目前市场环境下，投资者不应急于买入长期美债。她指出，如果未来两个月通胀继续高企，而美联储9月仍不采取行动，债券市场可能出现剧烈反应。
威灵顿管理公司投资经理Brij Khurana也表示，虽然当前长期美债收益率已经具备吸引力，但如果市场开始怀疑美联储政策信誉，收益率仍可能继续走高。油价上涨增加了全球通胀风险，也令美联储未来政策选择更加复杂。投资者担心，如果能源价格长期维持高位，企业成本和消费者通胀预期可能再次上升，导致通胀回落进程受阻。
与此同时，全球债券市场也出现类似压力。德国长期国债收益率升至15年来高位，日本长期利率同样持续上涨，反映投资者正在重新评估全球通胀风险。目前，市场已经提高了对美联储未来加息的押注。交易数据显示，美联储9月加息概率超过70%，10月进一步收紧政策的预期也正在升温。
三名美联储官员上周反对维持利率不变，认为如果央行等待太久，未来可能不得不采取更激进的加息措施。圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆在接受《金融时报》采访时表示，近期美债市场的波动说明，美联储需要重新建立抗通胀信誉。他认为，相比未来被迫采取更猛烈的政策调整，更早、更渐进的加息成本更低，对经济造成的冲击也更小。
投资者密切关注美国财政部未来几个月国债发行计划，担忧长期债券供应增加可能进一步推高收益率。联博集团固定收益主管Scott DiMaggio表示，美联储存在失去对债券市场控制力的风险。他指出，虽然更高收益率提高了长期债券吸引力，但如果沃什无法向市场提供明确的抗通胀政策框架，美债市场仍可能难以稳定。
市场同时关注沃什提出的调整美联储沟通方式的可能性。据报道，沃什曾考虑减少政策会议频率。如果这一变化实施，投资者担心市场将获得更少政策信号，需要自行消化更多经济数据，从而增加金融市场波动。市场人士认为，如果就业依然强劲、通胀压力持续，而美联储继续保持观望，长期美债收益率可能进一步上行。
虽然AI投资浪潮带来的长期经济增长预期可能为债市提供支撑，但短期来看，美联储政策可信度、能源价格风险以及美国财政压力，正在共同推动美债市场进入高波动阶段。未来几个月，美联储能否重新赢得市场信任，将成为决定美债方向的关键因素。
为什么重要美债市场波动牵动全球资产定价，美联储政策信誉与通胀走向直接影响美股估值和投资者风险偏好。