美联储 宏观美联储维持利率不变，三名官员投票支持加息

美联储在周三的会议上决定维持基准利率不变，但这一决定遭到三名官员的反对，他们因对通胀持续高于目标感到担忧而主张加息。联邦公开市场委员会以9比3的投票结果将联邦基金利率维持在3.5%至3.75%区间。投下反对票的三位地区联储主席——克利夫兰的贝丝·哈马克、明尼阿波利斯的尼尔·卡什卡里和达拉斯的洛里·洛根——此前已明确表示需要更高利率来应对通胀，该指标已超过美联储2%目标逾五年。会后声明指出，三位异议者“倾向于在此次会议上将联邦基金利率目标区间上调25个基点”。这是自2016年9月以来首次出现三位政策制定者以统一观点反对利率方向。

市场此前普遍预期美联储将再次维持利率不变，但CME Group的FedWatch工具显示，约有三分之一概率出现意外加息。预测市场对维持利率的确定性更高。主席凯文·沃什认为，美联储应减少试图告知市场其未来行动的时间，转而强调采取行动的条件。然而，周三的声明未提供任何明确指引，即使市场普遍预期美联储将在9月加息。会后声明与6月17日会议后的声明几乎相同，延续了美联储全年的行动路径——此前在2025年下半年曾三次降息。官员们再次指出，“经济活动以稳健步伐扩张，尽管不确定性高企，部分源于中东冲突。”声明还表示，就业增长“与劳动力队伍保持同步，失业率变化不大”，尽管美国劳动力规模有所收缩。

支持更紧缩政策的官员认为，通胀已成为家庭负担，且未显示明显缓解迹象。近期的价格压力反映了特朗普总统实施的关税以及与伊朗冲突相关的更高能源成本。委员会在6月曾预计到2026年底前将有一次25个基点的加息。理事克里斯托弗·沃勒近期也对通胀表示担忧，称若未取得更多进展，可能需要更高利率，但他此次投票支持维持利率不变。沃什本人将通胀称为“一种选择”，并在近期国会听证会上反复强调控制物价的重要性。然而，从政策角度看，沃什对美联储过去提供利率预期前瞻指引的做法表示不屑。他首次主持的会议声明比以往惯例简短得多，并强调改变美联储的沟通方式，甚至为此设立了五个工作组之一。