宏观 美联储美联储主席沃什信誉受质疑，维持利率不变后市场反应分化

美联储主席凯文·沃什在联邦公开市场委员会会议后召开新闻发布会，委员会以9比3的投票结果决定维持利率不变。这是沃什自5月22日上任以来的第二次会议。市场对此反应复杂：投资者大幅下调了下一次会议加息的概率，同时推高了长期国债收益率。30年期国债收益率升至2007年以来最高水平，而2年期收益率则出现下降。根据芝加哥商品交易所的FedWatch数据，美联储在下一次会议维持利率不变的概率上升了20个百分点，达到45%。

沃什在担任美联储主席前曾严厉批评前任主席杰罗姆·鲍威尔，称长期国债利率在降息后上升的根本原因是鲍威尔缺乏信誉。此次情况略有不同，美联储并未降息而是维持利率不变。沃什暗示近期长期利率上升可能反映了积极的经济消息，如强劲的商业投资。然而，市场观察人士对此并不认同。长期关注美联储的分析师乔恩·希尔森拉特指出，沃什需要明确说明在通胀顽固的情况下，什么条件会促使他最终加息，但他未能清晰传达这一信息。沃什拒绝回答记者关于为何认为利率在3.5%至3.75%区间是合适的细节问题。

沃什改变了美联储的政策，终止了前瞻指引的做法。他认为前瞻指引使美联储缺乏灵活性，并掩盖了市场信号。在新闻发布会上，他表示需要观察市场对事态发展的直接反应。这一态度让一些经济学家感到困惑。联博集团首席美国经济学家埃里克·维诺格拉德认为发布会内容令人困惑且自相矛盾。尽管6月消费者价格指数显示价格下降0.4%，但沃什表示这一因素对他而言“并不重要”，同时确认通胀仍处于“高位”。

沃什对美联储是否满意个人消费支出指数数据也未明确表态。该指数最新读数为4.1%，远高于2%的目标。他提到其任命的五个工作组之一可能会在年底报告中建议淡化PCE作为官方目标。沃什表示目前仍坚持PCE，但“谁知道明年1月之后，我们会对策略说些什么”。摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利指出，沃什不愿说明什么会促使他加息，以及暗示不坚持PCE目标，这两点都引发了对其能否降低通胀信誉的质疑。

三位委员对维持利率不变的决定投了反对票。费罗利认为，如果经济数据在未来几个月没有迅速改善，可能会有更多委员加入反对阵营。美联储主席从未在利率投票中处于少数地位，这使得沃什面临困境，其信誉在市场和美联储内部都可能受到侵蚀。