特斯拉Q2利润远逊预期，成本飙升拖累业绩
特斯拉第二季度调整后每股收益33美分，远低于分析师预期的51美分，尽管营收282亿美元超预期且汽车销量创纪录。运营成本飙升47%至43.5亿美元，平均售价下降及高成本车型停产挤压利润。公司维持2026年资本支出超250亿美元目标，但季度支出节奏远低于该水平，面临投资压力。全自动驾驶订阅量升至近150万，但机器人出租车业务进展缓慢，关键细节未披露。
特斯拉第二季度利润远低于华尔街预期，尽管汽车销量强劲。公司7月22日公布，调整后每股收益为33美分，远低于彭博汇编的分析师平均预期51美分。营收为282亿美元，超出市场预期。特斯拉还报告了两年来首次负自由现金流，当季消耗10.9亿美元。
利润受到平均售价下降及高成本车型S和X停产的影响。运营成本飙升47%至43.5亿美元。监管信用收入也出现下滑，因美国总统特朗普放弃前任政府设定的清洁能源目标。特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja重申，2026年总支出将超过250亿美元，并将在未来几年继续增长。当季资本支出为58亿美元，按此速度全年约170亿美元，远低于公司目标。Franklin Templeton的AI和数字资产解决方案主管Max Gokhman表示，特斯拉是少数应在AI上投入更多的公司之一，减少支出令人费解。
特斯拉7月初报告第二季度交付超过48万辆汽车，远超预期。但Tigress Financial Partners分析师Ivan Feinseth指出，销量增长是通过大幅折扣实现的，导致利润率压缩。全自动驾驶软件订阅量升至近150万，同比增长56%。公司未披露其新兴的机器人出租车业务的新信息，该业务已从得克萨斯州城市扩展至迈阿密、奥兰多和坦帕，但在旧金山湾区提供的服务更类似优步和Lyft。机器人出租车推出速度慢于预期，引发市场对特斯拉规模化能力及与Waymo竞争前景的担忧。公司此前预计2026年上半年在凤凰城和拉斯维加斯推出，但7月22日表示准备工作仍在进行中。Aptus Capital Advisors股票和投资组合主管David Wagner表示，其团队正越来越多地超越标准电动汽车销售，将特斯拉视为现实世界的AI和机器人企业，其最终估值取决于全自动驾驶、专用Cybercab、Optimus人形机器人和高利润Megapack储能系统的商业执行。
财报发布后，特斯拉股价在纽约盘后交易中下跌4.2%。2026年截至7月22日收盘，该股已累计下跌17%。
为什么重要特斯拉利润大幅不及预期，反映其成本控制与定价策略的挑战，同时机器人出租车和AI业务商业化进度受关注，影响市场对这家美股科技龙头估值逻辑的判断。