个股 科技特斯拉Q2盈利不及预期，自由现金流转负

特斯拉第二季度财报显示，公司营收超出华尔街预期，但盈利表现不及预期，自由现金流转为负值。财报公布后，特斯拉股价在周三盘后交易中下跌约4%。

根据LSEG分析师调查，特斯拉第二季度营收同比增长26%至225亿美元，但净利润下降5%至11.1亿美元，每股收益32美分。核心汽车业务营收为205.2亿美元，同比增长23%；能源业务营收增长13%至31.4亿美元；服务及其他业务营收增长50%至45.8亿美元。

毛利率从去年同期的17.2%降至16.8%，低于分析师预期的19.4%。运营利润率从4.1%大幅下滑至1.4%。运营费用增长47%至43.5亿美元，主要由于公司在人工智能和其他研发项目上的投入增加。资本支出飙升142%至57.9亿美元。自由现金流为负11亿美元，而去年同期为正1.46亿美元。

特斯拉首席财务官Vaibhav Taneja表示，运营支出将在2026年及以后继续增长，大宗商品价格上涨和利率变化将持续增加公司成本。马斯克在财报电话会议上表示，特斯拉将很快披露更多关于芯片工厂的细节，并已为“开发工厂”订购设备，但拒绝讨论其他关于AI芯片的“高风险、高回报赌注”的细节。

特斯拉正面临交付量连续下滑的困境，主要来自比亚迪、蔚来和小米等中国车企的竞争。一些消费者因马斯克的政治言论和与特朗普政府的合作而抵制特斯拉。不过，美国对伊朗战争导致的油价上涨在2025年上半年提振了特斯拉销量，欧洲消费者购买了更多电动车。

马斯克已将公司重心从汽车销售转向无人驾驶出租车服务，并加速生产无人驾驶Cybercab，同时改造加州弗里蒙特的旧工厂以生产Optimus人形机器人。特斯拉表示正在安装Optimus第一代生产线，并将很快开始生产，但初期机器人将用于训练数据收集和功能开发，而非向客户部署。马斯克称这是特斯拉有史以来最难规模化生产的产品，因为机器人所有部件都是新的，且没有现有供应链。

在自动驾驶领域，特斯拉落后于Alphabet旗下Waymo和百度Apollo Go等公司，但正在美国多个市场推进无人监督的Robotaxi服务。特斯拉已开始生产两座无人驾驶Cybercab，但尚不清楚何时能确保安全并供个人使用。马斯克表示需要谨慎避免任何事故，因为一旦造成伤害将成为全球头条新闻，监管机构会立即采取行动。