美联储主席沃什强调抗通胀未完成，市场加息预期升温
美联储主席沃什在国会明确表示6月CPI数据不意味着抗通胀任务完成，多位联储官员呼应鹰派立场。交易员普遍押注9月或10月加息25基点，两年期美债收益率已升至近4.2%，高于政策利率区间，市场自发定价部分替代了加息效果。通胀压力持续，油价走高与AI资本支出注入刺激，市场对美联储年内加息预期强烈。
美联储主席沃什在国会作证时明确表示，6月美国消费者价格指数（CPI）的月度下降并不意味着抗通胀任务已经完成。堪萨斯城联储主席Jeff Schmid、达拉斯联储主席Lorie Logan及克利夫兰联储主席Beth Hammack也相继发出类似信号。尽管6月CPI数据令市场短暂松了一口气，押注美联储本月加息的仓位迅速平仓，但交易员目前普遍押注美联储将在9月或10月上调基准利率25个基点，且年底前加息几乎被视为板上钉钉。
与此同时，自2月底以来，两年期美国国债收益率已累计上行约75个基点至近4.2%，远高于美联储当前3.5%至3.75%的政策利率区间。美债收益率的上行已通过推高抵押贷款及其他贷款成本，实质性地起到了为经济踩刹车的作用。DoubleLine副首席投资官Jeffrey Sherman指出，债券市场实际上已经替美联储完成了工作，利率曲线出现上斜率，政策利率低于曲线上的所有其他利率，沃什主席或许暂时无需采取行动，可以静观其变。
通胀压力方面，美伊停火协议破裂后油价再度走高，人工智能领域的大规模资本支出持续向经济注入刺激。通胀在过去五年间始终高于美联储2%的年度目标，这一顽固态势令市场难以轻言转向。美国银行经济学家预计美联储将在9月、10月和12月三次会议上分别加息。Columbia Threadneedle投资组合经理Ed Al-Hussainy表示，美联储应该感到更有底气加息，而不必过于担忧下行风险。
沃什两个月前接任美联储主席一职，上任以来始终将压低通胀列为首要任务。他并未就加息时机给出明确信号，且倾向于淡化美联储对利率前景的前瞻指引，理由是过于明确的指引可能令决策者陷入被动。美联储官员本周将进入7月28日开始的为期两天会议前的例行静默期。自去年12月最后一次降息以来，美联储一直按兵不动。部分机构对美联储实际行动的节奏持更为审慎的判断，贝莱德旗下Total Return Fund联席经理Chi Chen表示，市场对美联储政策路径的定价比预期更为鹰派，美联储可能会继续保持鹰派立场，等待数据最终趋于温和。
为什么重要该新闻直接反映美联储政策路径与市场利率定价的互动，影响美债收益率及整体金融条件，对美股投资者判断利率环境与资产定价至关重要。