美联储 宏观 地缘沃什国会听证会撞上美国CPI，利率博弈主宰黄金命运

未来一周，华尔街的焦点将集中在美联储主席凯文·沃什的国会听证会与最新通胀数据上。沃什将分别于周二和周三出席众议院和参议院就半年度货币政策报告举行的听证会。而就在他首场听证会开始前约90分钟，美国6月消费者价格指数（CPI）将公布，这使得沃什几乎无法回避有关通胀走势的质询，本次听证会的市场关注度因此大幅提升。

市场预期6月整体CPI将小幅降温至3.9%，核心CPI则维持在2.9%不变。当前，美国货币市场已完全计入12月加息25个基点的预期，且10月提前加息的可能性被认为很高。若数据显现通胀放缓，尤其是核心通胀回落，可能会促使投资者降低加息预期。花旗分析师就指出，预计核心CPI到夏末将回落至低于2.5%的年率，这将排除加息的可能性。然而，对美元而言，最大的风险情景是CPI数据超预期火热，但沃什仍在国会重复近期“通胀风险已有所回落”的表态。反之，若沃什没有排除7月加息的可能性，美元或将延续上涨行情。

自执掌美联储以来，沃什始终将物价稳定置于政策首位，其鹰派立场已成为黄金市场最大的利空变量。本周国际现货黄金收跌1.33%。尽管部分分析师认为，油价已从冲突高点回落，通胀压力边际缓和，沃什的鹰派表态存在软化空间，但不少观点指出金价缺乏明确的上行催化。沃尔什贸易公司商业对冲联席主管肖恩·拉斯克表示，金价想要真正开启新一轮多头趋势，至少需要站稳4500美元，理想状态下突破4700美元，“当前还有很长的路要走”。安本标准投资投资策略总监罗伯特·明特则认为，市场过度放大了沃什的鹰派言论，其对接的众多机构客户并不相信美联储会落地紧缩操作，认为大选前夕美联储基本不会出台紧缩举措。

在地缘政治方面，美伊紧张局势本周急剧升级，导致此前维持约三周的脆弱停火协议破裂，霍尔木兹海峡航运再次陷入近乎停滞的僵局。此后局势虽暂时缓和，美国前总统特朗普释放出回归外交谈判的信号，但和平窗口被认为正在急剧收窄。据报道，特朗普政府要求伊朗最迟在周六公开声明，承诺停止向商业船只开火并确认海峡航道开放。若伊朗拒绝，美方警告将采取进一步行动。分析师普遍认为，冲突再起的根源在于双方谅解备忘录中关于霍尔木兹海峡的条款措辞过于模糊，导致对规则的解释存在根本性分歧。

此外，美股第二季度财报季即将拉开序幕。摩根大通、花旗集团、美国银行、高盛和富国银行将于7月14日集中披露业绩，为本次财报季定下基调。根据LSEG IBES的数据，预计标普500指数企业第二季度的盈利将同比增长23.7%，这将是该指数连续第二个季度盈利增长超过20%。Ameriprise首席市场策略师表示，如果大型银行公布的盈利和前景稳健，将表明第二季度整体经济环境相对良好。