个股 商品美油企二季度利润或翻三倍，特朗普施压降油价

美国头部石油企业即将交出多年来最强劲的单季盈利成绩单，但这可能激化它们与总统特朗普之间的矛盾。尽管特朗普长期将大型油企视为政治盟友，但随着11月中期选举临近，汽油价格高企导致民怨沸腾，他正持续向行业施压，要求下调汽油零售价。

未来几周，埃克森美孚（XOM.N）和雪佛龙（CVX.N）将公布二季度财报，市场普遍预测两家公司的盈利规模将达到一季度的三倍以上。根据LSEG汇总的分析师预期，埃克森美孚二季度调整后净利润约为159亿美元，雪佛龙净利润预估为99亿美元。本轮盈利或将创下2022年俄乌冲突搅动能源市场以来的新高。

高油价已成为民主党争夺国会控制权的核心舆论武器。白宫已督促美国司法部介入，调查行业是否存在哄抬汽油价格的行为。财政部长贝森特也公开警告，若终端油价未出现大幅回落，白宫或将出台行政管控手段。特朗普已明确提出目标：将全美汽油均价降至每加仑2.5美元，而当前市场均价约为3.85美元。

面对政治压力，石油行业已加大与政府官员和国会议员的沟通力度。一位不具名的行业高管坦言，业内企业正在商议应对方案，并清楚后续监管压力会接踵而至。但油企高管们表示，自身对零售汽油定价的调控能力十分有限，因为原油采购成本仅占终端零售价的近五成，其余由炼油加工、物流分销、税费等构成。

值得注意的是，尽管国际基准原油价格已回落至战前水平，但美国汽油零售价仍高出22%。拉皮丹能源集团总裁鲍勃·麦克纳利指出，原油与汽油价差持续走阔，本质是全链条结构性供需失衡。美国石油协会也表示，当全球供应链、炼油产能和库存储备同步遭遇冲击时，汽油与原油价格走势会出现明显割裂。

对于亮眼的盈利预期，分析师指出，核心驱动力是能源市场基本面的大幅改善。据能源咨询机构TPH测算，美国汽油裂解价差二季度均值约为每桶25美元，环比扩大16美元；柴油裂解价差上涨15美元至每桶45美元，创下2022年中以来最高炼油毛利。蒙特利尔银行资本市场预判，尽管车主承担高额成本，石油企业在2026年下半年仍将加大股票回购力度，行业重心持续偏向股东回报。