德银：美联储会后发言骤减，历史显示静默常伴政策转折
德意志银行研究指出，美联储6月议息会议后两周内官员公开讲话次数明显偏少，处于历史低位。类似沉默期在2019年7月、2022年1月和2023年7月均曾出现，且紧随其后的是降息、激进加息和加息周期收尾等重大政策转向。德银策略师认为，这可能意味着美联储正在收紧对外沟通方式，以传递更统一、受控的政策信号。
美联储官员在6月议息会议结束后进入了一段异常安静的时期，这一现象引起了市场的广泛关注。德意志银行固定收益策略团队在6月30日发布的报告中指出，自议息会议结束以来的两周内，联邦公开市场委员会（FOMC）成员的公开讲话及媒体露面次数按历史标准衡量处于低位，尽管仍在历史区间之内。
德银策略师Matthew Raskin等人认为，这一现象可能预示着美联储正在推进某种程度的沟通方式收紧。历史数据显示，此前发言数量同样稀少的时期，恰好集中在政策明显转向的关键节点。这些可比时期包括2019年7月、2022年1月以及2023年7月，分别对应美联储随后开启降息周期、转向激进加息以及加息周期接近尾声。在这些时刻，美联储可能正寻求对外传递更为统一、受控的政策信号。
现任美联储主席沃什上任后已对对外沟通方式作出若干调整。在最近一次新闻发布会上，沃什刻意回避前瞻性指引，并对超出已发布声明范围的政策解读保持克制，不愿就委员会的决策思路作出额外阐释。与此同时，沃什在6月会议上宣布成立五个美联储工作组，其中首个聚焦的正是对外沟通机制。
德银策略团队通过彭博经济日历统计了历次FOMC议息会议结束后两周内官员的讲话及媒体露面次数，并以此作为沟通密度的代理指标。为排除季节性干扰，统计中剔除了12月会议后的数据，因该时段历来因节假日因素而发言稀少。数据显示，当前这一轮会后发言数量确实偏低，但尚未突破历史最低值。
为什么重要美联储官员集体沉默的历史规律暗示重大政策转向可能，直接影响利率预期与市场风险偏好。