宏观 商品 地缘调查：全球央行减持美元意愿首超增持，黄金成增持首选

国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)周二发布的一项针对公共投资者的调查显示，全球计划在未来十年内削减美元配置的央行数量，首次超过了计划增持的央行数量。该论坛自开展此项调查以来，首次发现全球公共投资者中出现如此明显的“去美元化”倾向。调查结果公布之际，正值美国政策不确定性与地缘政治风险加剧，围绕美元核心储备货币地位的辩论日益广泛。

OMFIF高级经济学家Yara Aziz在报告中指出，过去那种认为公共投资者只需静待环境恢复常态的假设正变得越来越不切实际。受美联储高利率、对美资产强劲需求以及美伊冲突引发的避险情绪影响，美元指数今年已上涨3%。尽管如此，约79%的央行和60%的公共基金坚信，全球货币体系正无可逆转地向“多极化”过渡。在前八大主流货币之外，挪威克朗、新西兰元等小币种正逐步占据储备资产份额，各大央行对英镑的兴趣也在提升。受访者虽表达了增持欧元和人民币的意愿，但也指出两者发展仍受各自结构性缺陷制约，不过几乎所有受访央行仍将人民币视为不可或缺的投资组合多元化工具。

调查显示，已被82%的央行纳入储备的黄金，其价格近期创下一系列历史新高，并已牢牢占据储备管理策略的核心位置。短期来看，黄金是各大央行增持意愿最强的资产——净30%的受访机构计划在未来一到两年内提高黄金配置比例。在受访的90家中央银行、公共养老基金和主权财富基金中，各机构对大幅提高人工智能使用率表现出极大热情，这些机构总资产管理规模高达10万亿美元。超过66%的央行计划在短期内扩大AI应用，但发达经济体与新兴市场之间存在明显分化：发达经济体中已有超过89%的央行引入AI，而新兴市场这一比例仅为44%。目前央行对AI的运用主要集中在数据分析和后勤保障职能上。

在公共基金领域，基础设施、房地产等实物资产配置需求旺盛，近60%的基金计划在未来一到两年内加大对实物资产的投资。市场对新兴市场的风险偏好出现显著回升，计划增加新兴经济体资产配置的全球公共基金比例从去年的27%升至38%，而计划增加发达经济体资产配置的基金比例则从去年的47%骤降至25%，这一需求已被对新兴市场的热情所反超。调查最后指出，得益于在全球AI浪潮中所占据的核心领头羊地位，美国和中国依然是对公共投资者而言最具吸引力的两大市场。