科技 中概 个股腾讯牵头20亿美元回购Manus，中方资本重掌通用AI标杆

一场横跨中美的AI股权交易出现关键转折。据外媒The Information消息，由腾讯、红杉中国、真格基金组成的中方资本联合体，计划斥资20亿美元（约135亿元人民币），全盘回购Meta持有的通用AI智能体企业Manus的全部股权。这起交易发生在国家监管部门否决Meta对Manus的收购之后，意味着这家通用AI赛道的标杆企业控制权将重新回到中方资本手中。

此次回购的根源要追溯到2025年末。当时，Meta宣布以20亿美元全资收购Manus，这笔交易曾是Meta旗下第三大并购。Manus凭借其能自主操控网页、完成订票、调研及量化分析等复杂任务的能力，被视为首款落地商用的通用AI智能体。然而，这笔交易在2026年4月被国家发改委外商投资安全审查工作机制办公室依法否决，要求撤销全部并购流程。此后，Meta迅速完成了与Manus在数据、业务和底层算法上的隔离，双方运营完全独立。

由于并购作废，Meta手握Manus全部股权，而早期投资方已向基金出资人分配了并购收益且不愿退回。在此背景下，中方投资方敲定了新方案：通过新募资完成股权回购。本次回购总对价维持原收购价20亿美元，腾讯、红杉中国与真格基金作为创始轮投资方主导了该计划，他们将启用新一期基金资金完成收购，不追回已发放的分红。而Manus早期重要的美资投资方Benchmark则明确退出，放弃参与本轮。

财务数据显示，这笔回购具有显著性价比。在Meta收购前夕，Manus年化营收仅为1亿美元；而在Meta流量与广告渠道加持的半年整合期内，其年化营收飙升至4-5亿美元，规模翻了4至5倍。以当前营收体量看，企业实际估值已远超20亿美元。随着Benchmark退出，腾讯、红杉中国与真格基金将合计持有Manus绝大部分股权，企业控制权彻底回归中方阵营。

股权回购之外，投资方已为Manus规划了完整的长期发展路径，核心目标是赴港独立上市。公司计划重构主体架构，设立注册于中国境内的中外合资企业，投资方以美元增资。这一架构旨在满足国内监管合规要求，同时保障海内外资本合法持股，为港股上市扫清障碍。Manus核心业务团队已于2025年7月迁至新加坡搭建海外运营主体，推出阶梯式订阅产品，即便在与Meta数据隔离后，也已具备独立的海外造血能力。

Manus由一支本土化创始团队掌舵，包括创始人兼CEO肖弘、首席科学家季逸超以及产品合伙人张涛，三人分别覆盖商业化、底层算法和全球产品板块。区别于主流对话式大模型，Manus主打自主执行复杂任务的智能体能力，填补了实用型通用Agent的市场空白。其母公司蝴蝶效应在Meta收购前已完成四轮融资，2025年4月7500万美元的B轮融资后估值为5亿美元。若港股上市顺利落地，国内早期投资机构将迎来二次价值兑现窗口。