科技 个股 宏观孙正义股东会重磅表态：AI无泡沫，软银已量产机器人

软银创始人孙正义在年度股东大会上发表一系列重磅言论，为当前AI投资热潮强力背书，并勾勒出公司宏大的十年蓝图。在周二和周三连续两场会议上，孙正义宣布软银已启动机器人批量生产，同时将未来十余年的净资产价值目标定为1000万亿日元。他驳斥市场对AI泡沫的担忧，称这种说法是“对AI的亵渎”，并正面回应了埃隆·马斯克力推的轨道数据中心构想，直言此类项目价值有限。

孙正义在演讲中坦言，部分股东对软银估值“半信半疑”，而他本人则“百分之百相信，毫无疑虑”。他表示不打算退休，计划带领公司奋斗到70岁，实现他所定义的“人工超级智能”——即比人类智慧高出一万倍的AI系统。他将软银比作“下金蛋的鹅”，并抱怨公司当前约37万亿日元的市值与74万亿日元的资产总值之间存在巨大折价。

对于外界有关AI泡沫的担忧，孙正义予以强硬驳斥。“如果你说这是泡沫，我认为那是对AI的亵渎，”他说，“这才刚刚开始，AI的潜力将被释放出来。”他同时披露，软银已在其“实体AI工厂”启动机器人制造，并称公司即将就此发布正式公告。他认为，随着世界向“实体AI超级智能”迈进，行业瓶颈已从模型设计本身，转移至支撑大规模先进系统运行所需的芯片、电力和数据中心产能，这与软银押注成为领先机器人公司的战略高度吻合。

在旗下关键资产方面，孙正义表示，Arm决定开始自主生产芯片，已将这家公司的估值推升至约3910亿美元。随着AI计算向以处理器为核心的架构演进，Arm有望成为全球最重要的中央处理器供应商之一，其估值存在“十倍以上”增长空间。软银目前持有Arm近90%的股份。对于外界存在争议的英特尔投资，孙正义也为其辩护称，软银最初20亿美元的投资已实现大幅增值，原因在于美国国家安全优先级的调整，以及英特尔与英伟达、苹果等公司的新合作关系。

在数据中心基础设施领域，孙正义透露，软银正在敲定一份与俄亥俄州数据中心开发相关的意向书，他虽未透露客户名称，但称该项目有望带来“巨大”利润。包括德克萨斯州、法国及日本在内的多个地区还有更多项目正在筹备中。在日本国内，孙正义确认软银仍是东京电力公司引入外部资本、建设AI数据中心的重要候选方。此外，涉及软银、OpenAI、甲骨文等多方的“星际之门”AI基础设施项目计划进一步扩大规模。

孙正义明确表态不看好在太空建设数据中心的构想。他在回应股东提问时表示，轨道数据中心的主要优势在于降低电力成本，但与芯片等硬件相比，电费在数据中心运营总成本中占比极小。与此同时，将设备运送至太空所产生的更高费用、维护成本以及通信延迟，将抵消电力成本节省带来的收益。他称马斯克是“杰出的变革推动者”，但表示软银将专注于在地球上打造“强大的”数据中心产能。“先发制人者赢，”他说。