英国央行发布稳定币监管框架，2027年起允许合规运营
英格兰银行6月22日公布针对系统重要性稳定币发行商的政策声明与《行为准则》草案。新规将储备资产中短期英国国债的占比上限从60%提高至70%，并以初始发行上限取代临时持有限额，每种稳定币初始上限设为400亿英镑。意见征询截至2026年9月22日，最终规则预计2026年底敲定，受监管的稳定币最早可于2027年在英国合规运营。
英格兰银行于6月22日发布针对系统重要性稳定币发行商的政策声明及《行为准则》草案，为英国稳定币监管框架的建立迈出关键一步。根据声明，新框架对储备资产构成和发行规模管控方式作出两项重要调整，并明确了从意见征询到正式实施的时间表。
在储备资产管理方面，新规将计息资产——即短期英国国债——在稳定币储备中的最高占比从原先的60%上调至70%，其余部分则须存放于央行存款。这一调整旨在平衡资产收益与安全性，同时确保发行商在压力情景下仍具备充足的流动性缓冲。
在发行规模管控上，英格兰银行放弃了此前咨询文件中提出的临时持有限额思路，转而采用发行上限机制。每种系统重要性稳定币的初始发行上限被设定为400亿英镑。该上限将接受定期审查，并计划在信贷供给相关风险消除后予以取消。此举意在为稳定币的初期发展提供清晰边界，同时保留根据市场演变动态调整的空间。
框架文件的意见征询截止日期为2026年9月22日。英格兰银行计划在2026年底前最终确定《行为准则》，此后受监管的稳定币最早可于2027年起在英国合规运营。这意味着英国正朝着将稳定币纳入正规金融监管轨道的方向推进，为发行商提供了明确的合规路径和时间预期。
为什么重要该框架为全球主要央行对稳定币的系统性监管提供样本，直接影响加密资产与传统金融体系的融合路径。
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