分析师警告：霍尔木兹海峡危机经济影响已“板上钉钉”
美国与伊朗签署备忘录重新开放霍尔木兹海峡，结束扰乱全球能源供应链的冲突。但分析师警告，即便航运恢复正常，更高通胀已在多国“板上钉钉”。凯投宏观指出，能源和化肥价格上涨需数月传导至终端消费者，家庭天然气价格通常滞后约三个月。油价已从战争高峰的每桶118美元回落至80美元，高盛下调布伦特原油预测至2026年底平均80美元。世界银行将全球经济增长预测下调至2.5%，预计通胀今年升至4%。
美国与伊朗周四签署备忘录，重新开放霍尔木兹海峡，结束了这场扰乱全球能源供应链、推高通胀并削弱增长前景的战争。然而，分析师警告，即便海峡航运恢复正常，更高的通胀已在许多经济体中“板上钉钉”。
凯投宏观副首席全球经济学家西蒙·麦克亚当在本周的一份报告中表示，更高的能源和化肥价格需要数月时间才能沿着食品供应链传导至终端消费者。他指出，家庭用天然气价格通常滞后上游市场约三个月。
油价已从3月战争高峰时的每桶118美元回落至周五的80美元左右。高盛周二下调了油价预测，预计布伦特原油在2026年底平均为80美元，2027年为75美元，理由是波斯湾原油流量恢复速度快于预期。世界银行上周将全球经济增长预测下调至2.5%，为疫情以来最慢增速，并预计即使石油供应中断在未来几周缓解，全球通胀今年仍将升至4%，高于2025年的3.3%。
欧洲可能面临特别压力，因为天然气储存水平仍处于历史低位。麦克亚当预计，随着美国液化天然气出口价格上涨，欧洲和日本的通胀将额外上升3至4个百分点。欧洲央行上周率先加息，为近三年来首次。与此同时，美联储在新任主席凯文·沃什领导下维持短期利率不变，但将个人消费支出通胀预测从3月预计的2.7%上调至12月的3.6%。
经济学家情报部区域主任亚历克斯·霍姆斯表示，转向鹰派立场的央行不太可能迅速逆转政策，因为燃料价格和通胀将保持高位。食品通胀还面临额外压力，超级厄尔尼诺现象可能在未来几个月威胁农业产出。这场危机也促使各国政府重新思考能源安全战略，受影响的预计将增加能源储备、加大国内生产并寻求替代供应路线。
为什么重要霍尔木兹海峡危机推高全球通胀与能源成本，直接影响美联储利率政策及能源板块前景，是美股投资者评估宏观风险的关键事件。