ADR / ADS 存托凭证

ADR(美国存托凭证)是由存托银行发行、代表一定数量境外公司股票(即 ADS,美国存托股份)的可转让凭证,使外国公司得以美元在美国市场交易。一份 ADR 对应的基础股份数量(比率)因公司而异;按发行与披露程度分一/二/三级,可为有保荐或无保荐。

EDGAR(二/三级 ADR 走 20-F/F-1 等);交易所或 OTC 挂牌。许多中概股以 ADR 形式在美上市。

看 ADR 与基础股份的兑换比率、存托费,以及发行层级与披露程度;二/三级在交易所挂牌、披露较全。

ADR 持有人未必享有与本地股东完全相同的权利(如投票),且存在存托费与汇率因素;ADR 价格也可能偏离基础股票。