蘋果財報前期權市場現看漲押注，股價逼近歷史高點
蘋果將於本週四公佈最新財季業績。期權市場數據顯示，大資金正大舉買入實值看漲期權，投機性資金押注股價突破歷史新高。蘋果股價自6月底低點已上漲約20%，距歷史高點不足2美元，在美股整體震盪背景下被視為避風港。期權成交結構顯著偏多，看漲期權權利金達4.42億美元，行權價340美元的看漲期權押注本週上漲約3.4%方可盈利。分析人士認為蘋果可能成為本週市場穩定器。
蘋果將於本週四美股盤後公佈最新財季業績。在此之前，期權市場出現不同尋常的看漲信號。在美股整體陷入兩個月震盪、國債收益率創新高、谷歌和特斯拉財報均令市場失望的背景下，蘋果成為標普500前十大成分股中唯一一隻股價逼近歷史高點的個股。
蘋果股價今年前七個月幾乎原地踏步，但自6月底低點以來已累計上漲約20%，距兩週前創下的最新歷史高點不足2美元。期權定價所隱含的財報後波動幅度接近4%，遠超過去一年平均約1%的歷史波動水平，據Cboe LiveVol數據顯示，此為異常偏大的隱含波動幅度。
期權成交結構顯著偏多。據SpotGamma數據，上週五蘋果期權成交總權利金達5.9億美元，其中4.42億美元與看漲期權相關。ThinkOrSwim數據顯示，當日看漲期權成交合約數約56萬張，看跌期權僅約33.2萬張。當日最大單筆交易為一位交易者新開倉買入行權價280美元、8月中旬到期的蘋果看漲期權，總權利金規模達260萬美元。該期權Delta值接近1，意味著該頭寸實質上等同於直接持有正股，屬於以期權替代股票的強烈看多押注。
從本週五到期的期權未平倉合約分佈來看，據BarChart數據，行權價320美元處未平倉合約規模最大，其中看漲期權約1.3萬張，看跌期權約5000張。這一結構表明，即便財報未能引發明顯上漲，市場對上週低點能夠守住仍抱有較高信心。上週五成交量最高的兩份本週五到期期權呈現防守與進攻兩種邏輯：成交最活躍的是行權價300美元的看跌期權，共成交7500張合約，總權利金約37.4萬美元，屬於小額對沖；成交第二活躍的是行權價340美元的看漲期權，共成交5000張合約，總權利金達230萬美元，據SpotGamma數據顯示。以上週五收盤價計算，該340美元看漲期權報價4.25美元，買方需要蘋果本週上漲約3.4%、突破335美元的歷史高點方可盈利。
The Arora Report通訊創始人兼撰稿人Nigam Arora表示，他認為蘋果有相當大的概率在本週幫助穩定市場。投資者將蘋果視為防禦性股票，因為與若干同業相比，蘋果並未斥資數千億美元押注人工智能資本開支。
為什麼重要蘋果財報表現可能影響科技股情緒，其期權市場看漲信號反映資金對防禦性資產的偏好，對美股大盤穩定有參考意義。