地緣 商品美伊協議破裂，全球石油市場面臨供應風險

美伊之間為期60天的談判進程在不到30天內宣告破裂，雙方此前達成的14點諒解備忘錄已被打破。美國中央司令部及總統特朗普指責伊朗在霍爾木茲海峽向商船開火、強制執行預先批准的航運路線並威脅收取通行費。作為回應，美軍重啟並擴大了對伊朗的連續夜間空襲，同樣違反了該協議。伊朗隨後宣佈備忘錄無效，首席談判代表穆罕默德·卡利巴夫表示，伊朗與美國處於“一場本質性的、關乎存亡的戰爭”。

在談判剩餘時間不足30天之際，一位與華盛頓關係密切的消息人士向OilPrice.com透露，關鍵時間點並非60天談判期，而是11月3日開始的美國中期選舉。該消息人士指出，特朗普不希望以“跛腳鴨”身份結束最後任期，因此需要在選舉中取得好成績，這意味著要在伊朗問題上取得決定性結果，並將汽油價格維持在不會損害其選舉前景的水平。歷史數據顯示，原油價格每變動約10美元，每加侖汽油價格相應變動約25至30美分；而每加侖汽油均價每上漲1美分，每年消費者支出將損失超過10億美元。自1896年以來，若選舉前兩年內經濟未陷入衰退，現任總統及其政黨在11次連任選舉中全部獲勝；反之，若經濟處於衰退中，連任成功率僅為七分之一。

當前美國平均汽油價格為每加侖3.85美元，而每加侖超過4美元的價位通常令美國總統及其團隊高度緊張。消息人士表示，伊朗清楚美國面臨的這些制約，因此選擇在此時升級軍事行動，但控制在不會迫使美國全面攻擊其民用基礎設施的限度內。隨著油價和汽油價格再次攀升，伊朗正提醒美國，若戰爭進一步升級可能帶來的後果，而目前美國可用的風險緩解措施有限。

美國石油產量已處於絕對歷史高位，進一步釋放國際能源署成員國戰略石油儲備的難度加大，且可能需要數月才能見效。其他替代措施，包括來自委內瑞拉、巴西和阿根廷的新增供應，以及繞開霍爾木茲海峽的新輸油管道，至少需要兩年才能對全球供應產生影響。上週，伊朗支持的胡塞武裝對沙特南部阿卜哈國際機場發動了重大彈道導彈和無人機襲擊，進一步加劇了地區緊張局勢。