SpaceX IPO後首次星艦試飛在即，V3火箭挑戰全面可複用
SpaceX將於週四進行星艦火箭第13次試飛，這是其6月上市以來的首次重大測試。此次任務為V3版本第二次飛行，將嘗試部署升級版Starlink衛星，並驗證發動機重新點火等關鍵技術。公司股價自上市高點已下跌約三分之一，市值蒸發逾8600億美元，試飛結果與即將發佈的首份季報被視為左右股價走向的關鍵催化劑。分析師認為，若試飛成功，將是投資邏輯兌現的重要節點，並可能為下一次入軌飛行鋪路。
SpaceX將於當地時間週四下午5時45分從德克薩斯州南部的Starbase基地進行星艦火箭第13次試飛。這是該公司自6月首次公開募股以來的首次重大測試任務，也是其最新迭代版本V3火箭的第二次飛行。此次任務將搭載升級版Starlink衛星，執行多項關鍵技術驗證。
按照飛行計劃，超重型助推器將點燃33臺猛禽發動機，將星艦送入近軌道速度。隨後助推器分離並嘗試濺落墨西哥灣。星艦進入太空後將完成一系列測試，包括重新點燃一臺發動機，以及部署20顆Starlink衛星。這些衛星將展開太陽能電池板，並嘗試通過激光通信接入Starlink網絡，約20分鐘後再入大氣層燒燬。整個任務約一小時後，星艦將濺落印度洋。
SpaceX的核心目標是實現星艦完全可複用，即超重型助推器與星艦飛船均能完好返回地球並再次使用。馬斯克此前預測，V3版本有望在年內實現這一目標。公司在星艦研發上已累計投入逾150億美元。
5月的第12次試飛中，星艦雖成功部署了模擬衛星，但助推器出現失控旋轉，且一臺發動機提前關機。SpaceX隨後表示已對硬件和軟件進行針對性修改。Raymond James分析師Brian Gesuale在研報中指出，如果此次飛行能保持所有主要發動機正常運行，順利執行重新點火和著陸程序，並帶回更完整的隔熱罩與控制面數據，將代表著相較上次飛行的實質性進步。Stifel分析師Jonathan Siegmann則表示，若本次試飛成功，公司可能在下一次飛行中首次嘗試入軌。
星艦承載著價值40億美元的NASA合同，SpaceX須以星艦完成最早2028年的載人登月任務。為此，公司需要實現在軌燃料補給、連續發射十餘次以上，並確保飛船具備載人安全標準，而目前星艦尚未完成一次完整的軌道飛行任務。
此次試飛面臨的市場背景頗為複雜。SpaceX股價自6月16日收盤高點以來已累計下跌約三分之一，市值蒸發逾8600億美元，7月15日一度跌破IPO發行價。過去一週新增賣空約3700萬股，市值約50億美元，空頭賬面浮盈達38.8億美元。市場目前面臨雙重壓力：一是星艦試飛結果的不確定性，二是首份季報發佈後將觸發部分股東解禁，屆時大量股票可能湧入市場。儘管股價近期承壓，華爾街分析師整體上對該股仍維持看多立場。
為什麼重要星艦是SpaceX核心增長引擎，其試飛成敗直接關聯NASA載人登月合同、Starlink網絡擴展及公司估值邏輯。