百事CEO警告美國通脹捲土重來，消費者開始縮減開支
百事公司CEO Ramon Laguarta在7月9日的業績聲明中表示，下半年美國投入成本通脹將進一步抬升，消費者預算持續承壓，食品與飲料品類整體表現放緩。二季度財報顯示，公司營收同比增長6.4%至242億美元，但北美零食業務在超級碗促銷退潮後增速明顯回落，有機營收下降2%。沃爾瑪等零售商也下調了多款食品雜貨價格，反映出消費需求走弱。
百事公司最新財報與高管表態釋放出明確信號：美國消費韌性正遭遇新一輪通脹考驗。7月9日，公司CEO Ramon Laguarta在業績聲明中指出，下半年美國市場的投入成本通脹將較上半年進一步抬升，消費者預算持續承壓，食品與飲料品類整體表現放緩。這一判斷在二季度數據中已有體現：當季營收同比增長6.4%至242億美元，雖超出市場預期，但北美零食業務在超級碗促銷退潮後增速明顯回落，內生增長動能減弱。
促銷退潮與成本施壓，令百事北美業務在二季度再陷疲軟。財報顯示，旗下包括樂事、多力多滋等品牌的北美零食業務，二季度銷量環比持平，有機營收下降2%，與一季度形成鮮明反差。此前，公司憑藉超級碗營銷，將部分零食售價下調最高15%，一度帶動銷量和收入雙雙反彈；但進入二季度後，促銷刺激效應迅速減弱，增長重歸疲軟。與此同時，零售商也主動加入降價行列，沃爾瑪本週宣佈下調多款食品雜貨價格，涉及8盎司裝樂事薯片以及24罐裝百事可樂等產品，進一步反映出消費需求的走弱。
成本端壓力也在上升。近期美伊局勢再度緊張，推動國際油價升至每桶約80美元，給包裝、運輸及原材料成本帶來新的上漲壓力，使百事對下半年成本前景更加謹慎。而在需求側，包裝食品行業還面臨長期結構性挑戰，包括消費者對加工食品興趣下降，以及GLP-1減重藥物普及對零食和飲料消費的持續擠壓。
儘管核心市場面臨壓力，百事仍維持全年業績指引不變，主要得益於海外市場增長及生產端效率提升。公司預計，通過成本優化及關稅退款申請，可對沖相當部分下半年成本上行壓力。展望全年，公司維持此前指引，預計2026年有機營收增長2%-4%，每股收益增長4%-6%。但管理層釋放出的信號十分明確：美國消費者正在重新受到通脹衝擊，消費支出開始趨於謹慎。在促銷紅利消退、成本攀升和需求結構變化的多重夾擊下，百事下半年的增長韌性將面臨真正考驗。
為什麼重要百事作為全球零食飲料巨頭，其高管對美國通脹和消費支出的悲觀判斷，直接反映了美國消費者健康狀況，對關注必需消費品板塊及整體經濟走勢的美股投資者具有重要信號意義。