科技 個股 大盤三星預告二季度營業利潤飆升19倍 股價因AI熱潮持續性擔憂重挫

三星電子於7月7日發佈初步業績指引，預計2026年第二季度營業利潤將達到89.4萬億韓元（約合757億新元），較去年同期的4.7萬億韓元增長約19倍，超越此前三個季度的利潤總和。公司同時預計當季營收將同比增長129%，至171萬億韓元。這一利潤數據超過了LSEG SmartEstimate所預測的87.3萬億韓元。

然而，這份亮眼的業績預告並未提振市場信心。三星股價當日盤中一度暴跌10.1%，最終收跌6.9%，其競爭對手SK海力士股價也下跌6.1%，拖累韓國綜合股價指數KOSPI收跌4.9%。Petra Capital Management管理合夥人Albert Yong表示，三星的強勁盈利已被市場廣泛預期，並在業績公佈前的股價上漲中得到了體現，投資者依然擔憂AI熱潮的可持續性以及美國大型科技公司放緩AI基礎設施支出的風險。

內存芯片價格在本季度繼續攀升，AI驅動的支出已從高帶寬內存（HBM）擴展至傳統的DRAM和NAND產品。花旗研究上週的報告指出，第二季度DRAM和NAND的平均售價分別環比上漲了44%和53%。但晨星分析師Jing Jie Yu認為，三星的營收預估並不如預期強勁，小幅不及預期主要源於DRAM價格漲幅比預想溫和，這令那些押注內存價格結構性走強的投資者感到不安。

三星利潤的大幅增長，是在其為半導體員工計提了高額獎金撥備的背景下實現的。根據5月達成的一項將薪酬與營業利潤掛鉤的工資協議，公司需預留相應資金。分析師指出，若無此項撥備，其營業利潤本可能突破100萬億韓元。此外，HBM產能的快速增長已收緊用於智能手機、個人電腦和企業服務器的傳統內存產品供應，進一步支撐了價格。

展望未來，分析師認為內存市場繁榮面臨的最大風險是AI基礎設施投資的放緩。投資者擔心，Meta、微軟、亞馬遜和Alphabet等大型科技公司可能需要大舉借貸來為回報不確定的AI基礎設施融資，這可能抑制芯片需求。摩根士丹利在7月6日的報告中稱，半導體股近期走弱態勢可能延續，因投資者正為超大規模雲服務商短期內加強資本支出紀律做準備。三星電子和SK海力士近期宣佈了高達數千億美元的投資計劃，但這種大規模擴產也加劇了市場對AI支出降溫後可能面臨嚴峻後果的擔憂。三星計劃於7月30日公佈包含各業務部門明細的完整財報。