分析師警告：霍爾木茲海峽危機經濟影響已“板上釘釘”

美國與伊朗週四簽署備忘錄，重新開放霍爾木茲海峽，結束了這場擾亂全球能源供應鏈、推高通脹並削弱增長前景的戰爭。然而，分析師警告，即便海峽航運恢復正常，更高的通脹已在許多經濟體中“板上釘釘”。

凱投宏觀副首席全球經濟學家西蒙·麥克亞當在本週的一份報告中表示，更高的能源和化肥價格需要數月時間才能沿著食品供應鏈傳導至終端消費者。他指出，家庭用天然氣價格通常滯後上游市場約三個月。

油價已從3月戰爭高峰時的每桶118美元回落至週五的80美元左右。高盛週二下調了油價預測，預計布倫特原油在2026年底平均為80美元，2027年為75美元，理由是波斯灣原油流量恢復速度快於預期。世界銀行上週將全球經濟增長預測下調至2.5%，為疫情以來最慢增速，並預計即使石油供應中斷在未來幾周緩解，全球通脹今年仍將升至4%，高於2025年的3.3%。

歐洲可能面臨特別壓力，因為天然氣儲存水平仍處於歷史低位。麥克亞當預計，隨著美國液化天然氣出口價格上漲，歐洲和日本的通脹將額外上升3至4個百分點。歐洲央行上週率先加息，為近三年來首次。與此同時，美聯儲在新任主席凱文·沃什領導下維持短期利率不變，但將個人消費支出通脹預測從3月預計的2.7%上調至12月的3.6%。

經濟學家情報部區域主任亞歷克斯·霍姆斯表示，轉向鷹派立場的央行不太可能迅速逆轉政策，因為燃料價格和通脹將保持高位。食品通脹還面臨額外壓力，超級厄爾尼諾現象可能在未來幾個月威脅農業產出。這場危機也促使各國政府重新思考能源安全戰略，受影響的預計將增加能源儲備、加大國內生產並尋求替代供應路線。