美債收益率與政策利率對比:10年 vs 2年 vs 聯邦基金利率
把 聯邦基金利率(政策利率)、2 年期與 10 年期美債收益率放在一張圖。短端貼近政策預期、長端反映增長與通脹預期,曲線形態一目瞭然。
近 12 年走勢疊加 · 單位 %
怎麼看
聯邦基金利率是美聯儲設定的政策利率(圖中取目標區間上界);2 年期美債對政策預期最敏感、貼近短端;10 年期是長端無風險利率的標杆。當 2 年高於 10 年(短端反超長端)即「收益率倒掛」,歷史上常被關注為衰退信號之一。本頁只客觀呈現,不作任何預測。
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常見問題
為什麼把政策利率和美債收益率放一起看?
聯邦基金利率是美聯儲直接設定的短期政策利率,美債收益率由市場決定。對照二者能看出市場對政策路徑的預期(2 年端)以及對長期增長/通脹的判斷(10 年端)。
什麼是收益率倒掛?
正常情況下 10 年期收益率高於 2 年期。當 2 年反超 10 年、二者之差轉負,即「收益率倒掛」,歷史上多次出現在衰退之前。詳見 10年-2年利差專頁。
其他對比見 指標對比;全部指標見 宏觀數據中心;發佈排期見 宏觀日曆。
數據來源:FRED(聖路易斯聯儲)彙集的 BLS / BEA / 美聯儲 / 財政部公開數據(公有領域)。本頁為公開數據的中文整理與疊加,不含市場預期值、不構成投資建議。官方數據可能含後續修訂,以發佈機構最新公告為準。