CPI vs PPI 對比:通脹的上下游傳導(同比)

PPI(生產者/出廠價格,上游)與 CPI(消費者價格,下游)同比對比。PPI 常領先並傳導至 CPI,被視為通脹的前瞻信號之一。

近 12 年走勢疊加 · 單位 %

怎麼看

PPI 衡量企業出廠與批發價格,處於產業鏈上游;CPI 衡量消費者零售價格,處於下游。生產端漲價往往逐步傳導到消費端,因此 PPI 的拐點常領先 CPI。兩條線的缺口與先後,有助於觀察通脹壓力的來源與傳導節奏。

PPI 和 CPI 哪個領先?

PPI 處於產業鏈上游(出廠價),價格變化通常會向下遊傳導,最終影響 CPI(零售價),因此 PPI 常被視為 CPI 的前瞻指標之一。

為什麼 PPI 和 CPI 有時方向不一致?

兩者籃子與權重不同:PPI 偏商品與中間品、CPI 含大量服務與房租。短期內供給衝擊或服務通脹的黏性會讓二者背離。

其他對比見指標對比;全部指標見宏觀數據中心;發佈排期見宏觀日曆。

數據來源:FRED(聖路易斯聯儲)彙集的 BLS / BEA / 美聯儲 / 財政部公開數據(公有領域)。本頁為公開數據的中文整理與疊加,不含市場預期值、不構成投資建議。官方數據可能含後續修訂,以發佈機構最新公告為準。